El analista técnico de Invertia-El Español, Eduardo Bolinches, ha evaluado el comportamiento del mercado estadounidense en el arranque de mayo, un mes que históricamente marca el inicio del periodo de menor rentabilidad para el SP500. "No hay que salir por patas, efectivamente. Pero bueno, quedan seis meses", señaló el experto al referirse al conocido dicho estadístico de Wall Street.
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Bolinches recordó que, desde una perspectiva histórica, "el periodo de mayo en los próximos seis meses es el de menor rentabilidad en el SP500 históricamente desde 1950". Sin embargo, el analista mantiene una postura cautelosa respecto a la aplicación mecánica de estas estadísticas, argumentando que "la estadística sirve para comprobar las veces que no funciona".
Incertidumbre geopolítica y volatilidad del petróleo
El contexto actual presenta elementos de especial complejidad. Se trata de un año de mitad de mandato presidencial, con las elecciones midterm programadas para noviembre, lo que tradicionalmente genera "mucha incertidumbre, volatilidad".
Esta situación se ve agravada por la inestabilidad geopolítica que afecta directamente a los precios energéticos.
El analista destacó la extrema volatilidad del petróleo como factor determinante: "que si hay ataques en el estrecho de Ormuz petróleo a 116 cuando estaba en 106 107 toda la mañana que hay tregua vuelve otra vez por debajo de 100".
Esta situación crea lo que Bolinches describe como "un interruptor en forma de petróleo para inflación global que puede acabar buscando en una subida de tipos de interés".
Paradoja del mercado estadounidense
A pesar de estos factores de riesgo, el mercado estadounidense mostró una respuesta sorprendente. El viernes 1 de mayo, que era laborable en Estados Unidos, "se festejó con nuevos máximos históricos", una reacción que el analista califica como paradójica dado el contexto económico.
Bolinches expresó su sorpresa ante la aparente indiferencia del mercado estadounidense a los altos precios de los combustibles: "¿No les molesta tener un galón de gasolina a 4 $? No. Lo que vendría siendo uno 20 el litro". El experto considera esta situación "una aberración", especialmente teniendo en cuenta que "los coches allí no consumen un siete como aquí. No consumen un 25".
Señales técnicas de sobrecompra
Desde el punto de vista técnico, Bolinches identifica señales preocupantes en el comportamiento del mercado. A pesar del impacto económico de los altos precios energéticos, observa que "la bolsa compra el mensaje cuanto menos está tranquila", con el VIX manteniéndose en niveles bajos pese a alcanzar "máximos históricos".
Esta aparente calma técnica contrasta con la realidad fundamental, generando lo que el analista describe como "una sensación de sobrecompra brutal".
Esta situación técnica lleva a Bolinches a anticipar un posible cambio de tendencia a corto plazo: "Yo creo que igual comienza una recogida de beneficios hoy mismo con esa excusa".
El análisis de Bolinches refleja la compleja situación actual del mercado estadounidense, donde factores estadísticos, geopolíticos y técnicos convergen en un escenario de máximos históricos que podría estar gestando las condiciones para una corrección en el corto plazo.