Los mercados financieros han entrado en una fase de incertidumbre que se refleja claramente en el indicador de miedo y codicia, que actualmente marca 15 puntos, situándose en zona de miedo intenso aunque aún no extremo. Según el análisis de David Galán, analista de RV de Bolsa General, "si vemos que baja de diez la cosa ya se pone bastante seria y estaríamos quizá cerca de una claudicación de los alcistas".
Esta situación de tensión se produce en un contexto donde diferentes índices muestran comportamientos muy dispares. Mientras que la bolsa alemana ya acumula una caída significativa y la Bolsa de la India se ha desplomado, otros mercados como Japón, la bolsa americana o el Ibex no han experimentado correcciones tan pronunciadas desde sus máximos históricos.
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El Ibex busca defenderse en la media de 200
El Ibex 35 ha realizado una corrección hasta la media de 200, que representa la primera zona de vigilancia técnica. Como explica Galán, "comentábamos hace unos meses que probablemente le tocaría pronto una corrección este año o bien a la media o bien a niveles fibo". El índice español se encuentra intentando defender esta media móvil, que actualmente se sitúa por debajo del precio y con tendencia ascendente.
Para que el Ibex mejore su situación técnica, necesitaría romper la resistencia ubicada en 17.503 puntos. Por encima de este nivel, el índice tendría que superar dos huecos importantes: el de 17.878 puntos y el de 18.003 puntos, antes de intentar alcanzar el máximo histórico en 18.573 puntos. En caso de pérdida de soporte, el mínimo de ayer en 16.247 puntos sería clave, con niveles fibonacci en 15.900 puntos (primer fibo) y 14.300 puntos (61.8%).
El DAX alemán muestra mayor deterioro
El contraste con el DAX alemán resulta especialmente llamativo. El índice germano presenta una situación técnica mucho más comprometida, con la media de 200 situada 2.000 puntos por encima del precio actual y con tendencia descendente. Este índice había mostrado fortaleza hace unos meses tras romper al alza un rectángulo, pero el panorama cambió drásticamente el 3 de marzo cuando rompió la media con un hueco a la baja.
El DAX se encuentra muy adelantado en su proceso correctivo respecto a otras bolsas y enfrenta múltiples resistencias en su camino de recuperación. Las principales se sitúan en 23.178 puntos, 23.502 puntos (hueco bajista), 23.957 puntos, la media descendente en 24.224 puntos y los huecos superiores en 24.638 puntos y 25.284 puntos.
Estados Unidos mantiene estructura bajista de corto plazo
En el mercado estadounidense, el Dow Jones presenta una sucesión de máximos y mínimos decrecientes en el corto plazo. Para que mejore la situación técnica, el índice debería superar alguna de las zonas de máximos decrecientes, siendo el nivel más inmediato 47.428 puntos. Como obstáculo adicional, la media móvil se está girando a la baja y pasa por 47.600 puntos.
El S&P 500, considerado como índice de referencia de las bolsas mundiales, rompió a la baja el rango lateral que se había formado previamente. Este rango, aunque estrecho (aproximadamente 3%), ya ha cumplido sobradamente su estructura bajista. Los soportes se encuentran en 6.212 puntos y en niveles fibonacci de 6.170 puntos (primer fibo) y 5.600 puntos (61.8%).
El Nasdaq 100, clave para el futuro del mercado
El Nasdaq 100 se perfila como el índice que más pistas puede ofrecer sobre la evolución futura del mercado. Según Galán, "este es el índice que más pistas nos puede dar" ya que "está jugando con fuego porque ya en intradía llegó a perder el soporte, lo respetó a cierres". El índice tecnológico mostró un intento de rebote tras un hueco alcista, pero sin demasiada convicción.
La situación del Nasdaq es particularmente delicada porque si pierde los mínimos de la semana pasada, se confirmaría un gran rectángulo o doble techo roto a la baja, con un objetivo ambicioso de caída hacia el entorno de 21.500-21.600 puntos. Las resistencias se sitúan en la media descendente que pasa por 24.900 puntos, y en los niveles de 24.884, 25.189, 25.382 y los máximos históricos de octubre en 26.182 puntos.
Divergencias sectoriales marcan el panorama actual
A nivel sectorial, las diferencias son igualmente pronunciadas. El sector de software continúa mostrando una debilidad extrema, con títulos como Salesforce presentando drawdowns superiores al 50%. En contraste, sectores como energía y ciertas partes de semiconductores, especialmente los relacionados con memoria, atraviesan una época de fortaleza notable.
Empresas como Micron Technology representan esa pequeña parte de la tecnología que mantiene una fortaleza excepcional, mientras que el sector del lujo también se defiende bien en el contexto actual de volatilidad.
El análisis de Galán subraya la importancia de no generalizar sobre "las bolsas a nivel homogéneo", sino que "muchas veces habría que ir sector a sector e índice a índice y por supuesto acción por acción". Esta aproximación diferenciada resulta fundamental en un entorno donde las correcciones varían significativamente entre mercados, desde el Nifty de la India que ha corregido un 61.8% de toda la subida desde abril, hasta índices como el Ibex o el Dow Jones que ni siquiera han alcanzado el primer fibonacci de sus respectivas subidas.