Esta semana los mercados han experimentado un episodio de volatilidad significativo, con el Nasdaq registrando su mayor caída en seis años, llegando hasta niveles de 2020. Según Javier Alfayate, gestor de fondos en Grupo Link, el desencadenante fue la incertidumbre política respecto al futuro de la inteligencia artificial bajo una posible administración demócrata.
"Ha bastado una insinuación para fíjate, la mayor caída yo creo que era en seis años del Nasdaq", señala Alfayate, quien añade que esta corrección era "esperable porque en algún momento efectivamente esto iba a ocurrir. No se puede mantener un ritmo de subida tan importante".
Contexto de mercado
Consultorio de bolsa (Parte 1)
Con Javier Alfayate, gestor de fondos en Grupo Link.
Consultorio de bolsa (Parte 2)
Con Javier Alfayate, gestor de fondos en Grupo Link.
Divergencia entre mercados: Europa resiste mientras la tecnología estadounidense cae
La caída arrastró también al S&P 500, que retrocedió más de un 4%, y al Dow Jones. Sin embargo, el impacto no fue uniforme en todos los mercados. El Eurostock 50, por ejemplo, apenas registró un descenso del 1% en la semana, mostrando una mayor resistencia.
"Seguimos viendo un poquito esos sectores, esos mercados que no dependen tanto de la tecnología pues como los defensivos ahora en este entorno", explica el gestor de Grupo Link.
Incluso el eurodólar se ha visto favorecido en este contexto de incertidumbre. El dólar, tradicionalmente utilizado como refugio, ha mostrado una tendencia alcista significativa desde que alcanzó niveles de 1,16-1,17, situándose actualmente en 1,115, cerca de los mínimos anuales.
Señales técnicas anticipaban la corrección
Alfayate revela que las señales de advertencia ya estaban presentes en el análisis técnico. "Hace una, dos, tres semanas el Nasdaq cerró por debajo de una de las medias que yo miro mucho que es la media de 30 semanas", indica el experto, quien ya había advertido sobre la necesidad de tener cuidado con la tecnología cuando comenzó a situarse por debajo de su media relevante de tendencia.
El Nasdaq ha caído hasta los 27.300 puntos, prácticamente alcanzando la zona de soporte que Alfayate había identificado en los 27.000 puntos. A pesar del rebote del 2% registrado en la última sesión, tras una caída del 6%, el gestor mantiene una visión cautelosa.
"El daño está hecho": perspectivas para el resto del año
"Podríamos decir que vale, ya tenemos el susto, ya tenemos el golpe. A lo mejor el mercado reacciona un poquito al alza y tal, pero yo creo que el daño está hecho. Yo creo que el cristal se ha roto, ha golpeado el martillo", afirma contundentemente Alfayate.
El gestor de Grupo Link proyecta que el S&P 500 podría alcanzar la zona de los 7.000 puntos para final de año, aclarando que no se trata de un movimiento inmediato sino de una tendencia que podría desarrollarse en los próximos meses. "Las caídas pueden ser más relevantes, como digo, en el Nasdaq", añade.
El análisis técnico muestra lo que Alfayate describe como "una especie de doble techo, una señal ahí de un intento de seguir subiendo pero que no" se materializa. El experto utiliza la metáfora del "sabueso de los Baskerville" para referirse a las señales que se acumulan y que justifican una postura muy precavida.
Recomendaciones de inversión: reducir exposición y buscar sectores defensivos
Ante este escenario, Alfayate recomienda una estrategia claramente defensiva. "Yo ya empezaría a pensar entre un 25 y un 50% como mucho a renta variable", sugiere, calificando esta exposición como "bajita".
El gestor aconseja buscar "sectores defensivos y zonas geográficas, en concreto Europa que parece que sigue funcionando". También destaca el Dow Jones como un índice a seguir, señalando que el ETF que lo replica, aunque está por debajo de su media, "aguanta, resiste".
En cuanto a la tecnología más pura, Alfayate es claro: "No tendríamos ningún tipo de exposición a este tipo de cosas". El experto reconoce que durante tiempo se ha estado advirtiendo sobre una posible corrección y que, aunque el mercado continuaba haciendo nuevos máximos, las señales técnicas finalmente se han materializado en la corrección actual, validando la postura cautelosa que había mantenido.