Los mercados financieros atraviesan uno de sus momentos más delicados desde el inicio del actual rally alcista hace cuatro años, periodo en el que han alcanzado rentabilidades cercanas al 120%. Así lo advierte Manuel Pinto, responsable de análisis de XTB España, quien señala la acumulación de catalizadores negativos que están convergiendo simultáneamente.
Entre los principales riesgos identificados destacan el ascenso del precio del petróleo y las declaraciones de miembros de la Reserva Federal sobre posibles subidas de tipos de 50 puntos básicos, un movimiento que Pinto califica como "drástico".
Aunque los datos de PMI y empleo muestran una "resiliencia económica extraordinaria", las moratorias para centros de datos podrían impactar significativamente en el crecimiento y la inversión estadounidense, afectando al PIB nominal y la inflación.
Ante este escenario, el experto recomienda incrementar la diversificación en carteras. Destaca especialmente la importancia de ampliar posiciones en renta fija gubernamental americana, estrategia que viene defendiendo desde septiembre, y en oro, a pesar de las caídas recientes por expectativas de subida de tipos.
Las correcciones actuales del oro recuerdan a las de 2008, y con el vencimiento de deuda estadounidense previsto para febrero, históricamente estos eventos han generado revalorizaciones del 11% al 17% en los tres meses previos.
Respecto a la renta variable
Pinto señala argumentos estacionales positivos. Desde 1974, en 11 de las 13 elecciones de medio término, el SP500 ha subido un 12,4% en los seis meses posteriores. El periodo invernal, de octubre a mayo, históricamente registra revalorizaciones medias del 11,1%.
En cuanto a diversificación geográfica, el analista identifica dos oportunidades clave. China emerge como "ganador en caso de ralentización de la inversión en inteligencia artificial", beneficiándose de nuevas ayudas del Banco Popular de China, flujos de capital entrantes y cotizaciones con descuento extraordinario.
Europa, por su parte, se beneficiaría de un petróleo más barato, con el Ibex 35 liderando avances por su composición en bancos y consumo discrecional.
Pinto concluye advirtiendo sobre la volatilidad esperada en los próximos meses, especialmente para inversores con sobreponderación en tecnológicas, recomendando cautela sin alarmismo pero con una clara apuesta por la diversificación estratégica en renta fija, oro y geografías alternativas.