Con el petróleo Brent superando los 107 dólares y los bonos en el punto de mira de los inversores, Javier Alfayate, gestor de fondos de Grupo Link, desmonta la narrativa dominante sobre el impacto de la guerra en los mercados.
En el Russell, que agrupa a empresas de pequeña y mediana capitalización, es donde Alfayate cree que realmente "se ve un poco de lo que está ocurriendo". Además, advierte: "la foto no es buena".
Alfayate profundiza en la relación entre liquidez y bonos, explicando por qué es tan significativo que la rentabilidad del bono a diez años haya superado el 5%. "La liquidez son los bonos. La liquidez es la rentabilidad de los bonos", afirma.
Este proceso de migración de capital desde la renta variable hacia la renta fija es precisamente lo que el experto está observando en estos momentos.
La razón por la que ni Grenergy ni Solaria convencen al analista
El mecado ha presentado hoy sus cuentas trimestrales y el mercado las ha recibido con caídas, a pesar de disparar su beneficio más de un 50% hasta los 125 millones de euros. A pesar de ello, Alfayate no aprovecharía las caídas para entrar: "ya había que estar fuera desde junio".
La valoración para Grenergy por parte del analista también es negativa y asegura: "son valores débiles y bajistas".