Los fondos soberanos más potentes del planeta marcan un récord histórico de activos bajo gestión, alcanzando los 15,1 billones de dólares, según revela el decimocuarto informe elaborado por el Center for the Governance of Change de IE University en colaboración con ICEX - Invest in Spain. El estudio analiza las principales tendencias en el comportamiento del capital público global durante los últimos 18 meses.
Javier Capapé, director de Sovereign Wealth Research del centro, explica que "uno de cada 3 dólares invertidos el año pasado durante los 18 meses se dedica al ecosistema de la IA, ya sea la computación, los semiconductores, la energía necesaria para alimentar ese cálculo". Esta concentración en inteligencia artificial representa una de las conclusiones más destacadas del informe.
Los fondos soberanos marcan récord histórico tras alcanzar los 15,1 billones de dólares, según el informe del Center for the Governance of Change de IE University.
Menos operaciones pero de mayor valor
La segunda conclusión relevante apunta a una clara tendencia hacia la concentración. Los fondos realizan un 17% menos de operaciones, pero ejecutan un 91% más de valor que en el informe anterior. Las inversiones en los últimos 18 meses alcanzan los 404.000 millones de dólares.
Capapé señala que "estamos hablando de inversiones en los últimos 18 meses expuestas a 404.000 millones de dólares solamente en 18 meses", lo que evidencia el cambio en la estrategia de estos fondos hacia operaciones de mayor envergadura.
La presión política de la fragmentación geopolítica se observa claramente en el destino de las inversiones. Estados Unidos mantiene el liderazgo como destino prioritario, concentrando gran parte del capital en un contexto de incertidumbre global. Sin embargo, aparecen cambios significativos: Arabia Saudita y Catar ocupan el cuarto y quinto lugar respectivamente, algo "bastante impensable hace unos años, cuando el capital salía de esos países hacia otros destinos".
Capapé explica que "muchas de las operaciones grandes que estos mismos fondos están haciendo ya están ocurriendo en su territorio", como respuesta a la fragmentación política. Los fondos invierten hacia adentro "para ganar esa resiliencia, esa autonomía estratégica que les permita prosperar como economías".
Un cambio relevante en el comportamiento de estos fondos es su papel como patrocinadores estratégicos en las grandes operaciones, aquellas superiores a los 1.000 millones de dólares, en lugar de actuar como simples coinversores minoritarios. "Este año vemos muchas más operaciones de las grandes lideradas directamente por el fondo soberano", afirma Capapé.
Esta transformación demuestra que los fondos soberanos han desarrollado capacidades sofisticadas, rompiendo "esa visión un poco simplista que existía hace años de que los fondos eran un capital demasiado sencillo, muy ligado a ministerios de economía, a bancos centrales con poca capacidad de entrar en sectores o en activos más complicados".
España: sexto destino mundial
España aparece como un país "excepcionalmente atractivo dada la dimensión del PIB español", posicionándose en el sexto lugar por valor de inversiones de los fondos soberanos, "por primera vez". El país ha captado 7.600 millones de dólares, equivalentes a 6.700 millones de euros.
Lo destacable del caso español es la diversificación de su cartera de inversiones. A diferencia de países como Catar o Arabia Saudita, que aparecen en el ranking "prácticamente, a una sola operación", España presenta "una dieta equilibrada, una dieta mediterránea donde se atacan diferentes sectores, hay un número suficiente de fondos que entran en la economía española".
El informe registra 18 operaciones realizadas por más de 6 fondos soberanos diferentes en territorio español, lo que demuestra un interés sostenido y diversificado en la economía del país.