Las elecciones de medio mandato en Estados Unidos han marcado un punto de inflexión en los mercados, aunque el impacto real podría ser más limitado de lo que sugieren los titulares. Según Pedro Lacambra, jefe de Renta Variable de Ibercaja Gestión, "la primera lectura suele ser de volatilidad, pero creemos que el impacto económico real será más limitado".
Escucha la entrevista completa en el siguiente podcast de Mercado Abierto:
¿Cómo puede condicionar la victoria demócrata en los mercados? ¿En qué punto está el mercado de EEUU y cuál es su principal riesgo? Son algunas de las preguntas que abordamos de la mano de Pedro Lacambra, jefe de Renta Variable de Ibercaja Gestión.
Regulación tecnológica en el horizonte
Con los demócratas controlando ambas cámaras, Lacambra advierte que "podríamos ver más supervisión y regulación sobre determinados sectores, especialmente de tecnología, el desarrollo de centros de datos e inteligencia artificial". Sin embargo, el experto subraya que "una vez despejada la incertidumbre del corto plazo, los fundamentales seguirán mandando".
Selectividad en inteligencia artificial
El mercado estadounidense atraviesa "una fase de transición", según el análisis de Ibercaja Gestión. Lacambra destaca que "ya no basta con tener una exposición general a la temática de inteligencia artificial, sino que los inversores están exigiendo pruebas de rentabilidad y de generación de caja".
Los resultados empresariales del tercer trimestre merecen "un notable alto", con el 81% de las compañías superando estimaciones y un crecimiento del 19% interanual. Las expectativas para 2026 se han revisado al alza hasta el 35%, frente al 15,6% previsto en enero.
Riesgos y oportunidades
El principal riesgo no es político, sino "una combinación de tres factores: que las expectativas de rentabilidad de la IA sigan revisando a la baja, que los tipos de interés permanezcan en niveles altos y que se produzca una desaceleración de beneficios en las grandes tecnológicas", concluye Lacambra.