Panza Capital ha presentado su carta a los inversores correspondiente al tercer trimestre del ejercicio, revelando una estrategia de inversión que ha sorprendido al mercado. La gestora ha concentrado prácticamente el 50% de su cartera en el sector de la construcción residencial, apostando por lo que consideran una oportunidad extraordinaria en uno de los sectores más tradicionales de la economía.
Gustavo Trillo, consejero delegado de Panza Capital, explica en Mercado Abierto las claves:
Una oportunidad que se presenta cada década
Trillo justificó esta concentración de inversión explicando que el mercado presenta diferentes tipos de oportunidades. "A veces las oportunidades son importantes como puede ser pues la oportunidad de invertir en el sector de defensa hace dos años o la oportunidad de invertir en bancos hace cuatro años. Pero hay otras veces que te presenta oportunidades extraordinarias", explica. "Estamos hablando de oportunidades que se presentan cada diez o 20 años".
Ante las posibles dudas sobre la concentración de la cartera en una sola idea de inversión, Trillo defiende que el sector de la construcción, especialmente la construcción residencial, reúne una serie de características que le otorgan una naturaleza única en el mercado.
Exposición internacional: Estados Unidos y Reino Unido
La mayor parte de esta exposición al sector de la construcción se está canalizando principalmente fuera de España, concretamente en Estados Unidos y Reino Unido. Trillo explicó que, aunque el problema del déficit de vivienda existe en España, la magnitud del problema en otros mercados es significativamente mayor.
Respecto a la ausencia de constructoras españolas en su cartera, el consejero delegado explica que hay dos razones principales. "Primero, hay algunas que no cumplen esos requisitos de endeudamiento y hay otras que no nos dan esa exposición tan nítida como la que nosotros buscamos al sector de construcción residencial y tienen a lo mejor más construcciones en temas civiles y a lo mejor más infraestructuras que no digamos que sean mejores o peores, pero no es lo que nosotros estamos buscando", detalla.