Los mercados financieros muestran una sorprendente calma tras el fallo del Tribunal Supremo Americano que derriba los aranceles de Donald Trump y la posterior reacción del presidente estadounidense amenazando con imponer aranceles del 15% a nivel global. Según el analista financiero Juan Ignacio Crespo, esta aparente tranquilidad refleja que los inversores interpretan las declaraciones como "cosas de Trump".
"La reacción ha sido una falta total de reacción el viernes. Si se mira lo que ocurrió en los mercados, cualquiera diría que fue una sesión de mercados más anodina", explica Crespo, quien destaca que el episodio demuestra cómo en Estados Unidos "la separación de poderes es uno de los fundamentos de la República".
El analista financiero considera que las bolsas reanudarán su subida pese a la incertidumbre arancelaria de Trump.
Escenario alcista para las bolsas en 2026
El mayor problema derivado de esta situación recae sobre el Tesoro estadounidense, que debe enfrentar un proceso de devoluciones que los expertos estiman podría durar dos años. Las estimaciones iniciales hablan de devoluciones que oscilan entre 130.000 y 200.000 millones de dólares, aunque Crespo considera que las cantidades finales serán "muy inferiores" si los tratados firmados siguen en vigor.
"Si los acuerdos arancelarios firmados siguen en pie, la cantidad a devolver tampoco será tan grande", señala el analista, refiriéndose a los acuerdos con Japón y la Unión Europea firmados el año pasado.
Respecto al comportamiento de los mercados bursátiles, Crespo mantiene una perspectiva optimista. El analista había pronosticado un periodo difícil entre septiembre del año pasado y febrero de este año, pero en lugar de la caída del 15-20% que esperaba, los índices han experimentado un "movimiento lateral".
"El Nasdaq 100 está ahora mismo en el mismo punto que estaba en el 22-23 de septiembre del año pasado", explica Crespo, quien considera que "probablemente vamos a ver que se reanuda la subida" de las bolsas.
Alerta máxima en metales preciosos y bitcóin
Sin embargo, el analista lanza una advertencia contundente sobre ciertos activos: "El oro y la plata ahora mismo para mí son peligrosísimos porque después del crack que vivimos hace ya casi un mes, los movimientos que están haciendo son los típicos de después de un crack".
Esta cautela se extiende también al bitcoin, que ha experimentado una fuerte corrección llegando a perder los 65.000 dólares. "Después de hacer máximos en la historia que tiene el bitcoin, la bajada es prácticamente siempre ha sido siempre igual a la que está teniendo ahora y son bajadas que se terminan con porcentajes muy importantes de pérdidas del 60-70%", advierte Crespo.
En cuanto al cruce euro-dólar, el analista observa que "la comparación de la cotización del euro contra el dólar en la primera presidencia de Trump y en esta segunda ha ido perfecta". Según sus proyecciones, al euro "le queda un poco de tirón más de subida" hasta alcanzar la zona de 1.23-1.25, momento en el que se produciría "una inversión de la trayectoria" hacia un dólar más fuerte.