Buy & Hold ha lanzado un nuevo fondo de renta fija High Yield con el objetivo de alcanzar rentabilidades en torno al 7%, según ha explicado María Morales, directora de Renta Fija de la gestora, en una entrevista en Capital Radio.
El producto, domiciliado en Luxemburgo, completa la gama de fondos de renta fija de la firma y está dirigido a inversores con menor aversión al riesgo que buscan mayor rentabilidad.
Buy & Hold lanza un fondo de renta fija high yield sin comisiones hasta final de año. Con María Morales, Directora de Renta Fija de Buy & Hold.
¿Qué oportunidad de mercado habéis identificado para dar este paso?
"Esta idea empezó hace ya unos meses y básicamente lo que queríamos era completar nuestra gama de fondos de renta fija, que es donde tenemos la gran mayoría de los activos gestionados", explicó Morales.
La gestora ya contaba con un fondo conservador llamado BI Deuda, un fondo mixto entre investment grade y High Yield que es el más flexible, además de un fondo mixto de equity y renta fija y un fondo de equity. "En esa escala de la parte de renta fija nos faltaba este fondo para inversores de renta fija que tienen menos aversión al riesgo y quieren más rentabilidad", añadió.
¿Cómo van a equilibrar la búsqueda de rentabilidad con la protección del capital?
Morales subrayó que en Buy & Hold son "gestores de crédito" y que en este tipo de productos "se hace perentorio" mirar muy bien el tipo de compañía en la que van a invertir.
"Es muy importante que conozcamos muy bien no solo a qué se dedica sino su balance, si es capaz de generar flujos de caja recurrentes y por supuesto hacer un seguimiento del devenir de la compañía de los resultados a través de los trimestres", detalló.
La directora de Renta Fija destacó que "en aquellas compañías que tienen más apalancamiento seamos muy cuidadosos con el porcentaje que invertimos en ellas dentro del fondo".
Respecto al arranque del fondo, Morales fue clara: "Vamos a arrancar el fondo con mucha calma. El momento es bueno para hacer una buena TIR de cartera sin necesidad de incurrir en muchísimos riesgos y por tanto vamos a arrancar con una cartera que prevalezca más la robustez que el dar más rentabilidad. Vamos a ser muy cautos con el arranque".
¿Qué experiencia previa tienen en este tipo de productos?
La gestora cuenta con 15 años de experiencia en el fondo BI Flexible, un producto mixto entre gestión de acciones y renta fija donde la renta fija "siempre ha estado rondando el 50-60% de la cartera" con un sesgo hacia empresas más High Yield.
"Ese expertise lo vamos a trasladar a este nuevo fondo y realmente las ideas van a estar muy alineadas y van a ser prácticamente las mismas", aseguró Morales, quien recordó que "ha habido años que hemos sido capaz de dar doble dígito de rentabilidad".
¿Qué propuesta ofrecen en comisiones?
El lanzamiento incluye una clase inaugural con condiciones especialmente atractivas. "Esta clase inaugural va a tener una comisión de un 0,3% a diferencia de la clase posterior que será de un 0,61%", explicó Morales.
Además, "no vamos a cobrar esta comisión de gestión hasta el 1 de enero" y los partícipes que entren ahora "van a tener esa comisión de gestión para siempre" sin comisión de éxito, a diferencia de la clase normal que tendrá un 4% de comisión de éxito.
¿Cómo será la composición inicial del fondo?
La gestora ya está en proceso de construir la cartera con una propuesta prudente. "Encontramos unos tipos que per sé son atractivos como punto de partida y además en la última parte del año se han ampliado los spreads de crédito del High Yield", señaló Morales.
La composición inicial incluirá "bastante deuda subordinada T1 coco" con calls muy cortas que tienen cupones elevados, llegando "casi casi" al límite del 40% que permite el folleto. El resto serán "bonos corporativos de distintos sectores y diversificados".
En cuanto a los riesgos, la directora de Renta Fija destacó la importancia de seleccionar compañías que "no veamos en los próximos años que van a tener por su elevado apalancamiento un riesgo de refinanciación muy acusado" en un entorno de tipos más elevados.
El fondo arranca en un momento que Morales considera favorable, con rentabilidades más elevadas que hace 24 meses y "un poquito de estrés en el corporativo" que permite construir una cartera atractiva sin incurrir en excesivo riesgo.