Con 27 días de guerra en curso y escasa visibilidad sobre el fin del conflicto, los mercados financieros continúan bailando al compás de las expectativas geopolíticas. Gregorio Oyaga, socio director de Welcome Asset Management, ofrece su perspectiva sobre cómo preservar capital en este escenario de incertidumbre.
Escucha la entrevista completa en el siguiente podcast de Mercado Abierto:
¿Cuánto más se puede alargar la guerra? Toca preservar el capital invertido. ¿Cómo hacerlo? Lo vemos con Gregorio Oyaga, socio-director de Welcome AM.
Escenario de guerra limitado en el tiempo
"Nuestro escenario sigue siendo que la guerra tendrá como cuatro semanas, un mes más como mucho", explica Oyaga. El experto argumenta que "no le conviene a nadie que el conflicto se alargue ni a Trump", citando preocupaciones sobre la inflación y el déficit público estadounidense. "Cada día de guerra evidentemente eso se acrecienta", añade.
Según su análisis, el único beneficiado sería Netanyahu, quien "puede presentarse a las generales habiendo aniquilado prácticamente Hamas, decapitado Hezbolá y el régimen iraní".
Oportunidades en renta fija de corto plazo
Ante la volatilidad actual, Oyaga recomienda invertir en la parte corta de la curva de tipos. "Se puede comprar desde gobierno alemán a niveles del 2,70% a carteras que estamos haciendo con deuda subordinada pero con muy poca duración, duración de un año y que te dan rentabilidades del 4,5%", detalla. El gestor considera que "estas oportunidades que están saliendo a corto plazo, yo la verdad es que sí que invertiría en ellas".
Preocupación por el crédito privado
Oyaga expresa cautela sobre otros riesgos menos visibles: "Vemos como las noticias sobre este activo pues se van incrementando".
Menciona que grandes fondos como BlackRock, Apolo y Ares "han limitado los reembolsos al 5% porque tenían reembolsos por encima del 11%". "Lo que nos preocupa es que en algún momento se empieza a considerar algo más sistémico y se produzca un contagio por falta de confianza", advierte el experto de Welcome AM.
Con los mercados navegando entre la incertidumbre geopolítica y las oportunidades de inversión, la estrategia de Oyaga se centra en aprovechar las dislocaciones de corto plazo mientras se mantiene vigilante ante riesgos sistémicos emergentes.