Parece que los inversores están haciendo acopio de oro. Las tenencias globales de los fondos cotizados (ETFs) respaldados por oro alcanzaron un récord histórico de 4.256 toneladas al cierre de septiembre de 2026. Todo ello, a pesar de que el precio del activo cayó más de un 3% durante septiembre, lo que supone que actualmente en torno a un 25 % por debajo de su máximo histórico de 5.602 dólares, alcanzado el 29 de enero.
No obstante, estas correcciones no deberían ser motivo para pensar que el oro tiene una tendencia bajista. Según, José Luis Cava, las correcciones tienen que suceder. ¿Es momento de comprar oro? ¿Cuándo veremos al oro tocar nuevos máximos?
Las dudas sobre la rentabilidad de la inteligencia artificial y los vaivenes en el mercado de deuda dejan opciones muy diferentes de inversión por parte de los analistas esta semana
Polonia se llena los bolsillos de oro mientras Rusia vende
Los propios bancos centrales están comprando oro. Polonia es, con diferencia, la que más oro está comprando este 2026 seguida de China, cuyas reservas superan ya las 2.387 toneladas.
En el lado contrario, Turquía, Rusia, Azerbaijan y Alemania son los únicos países que han vendido oro este año. De hecho, el Banco Central de Rusia ha ejecutado en 2026 la mayor liquidación de reservas de oro en 25 años, reduciendo sus tenencias a mínimos no vistos desde 2022
Para el asesor financiero Gustavo Martínez, en lugar de preguntarnos por qué no sube el oro, que tendríamos que plantearnos debería ser: ¿por qué no bajó el oro con los tipos de interés reales en máximos?