El mes de septiembre está mostrando un comportamiento inusualmente positivo en los mercados bursátiles, rompiendo con la tradicional estadística que suele caracterizar a este periodo como negativo.
Alberto Iturralde, responsable de Operativa DAX, señala que históricamente septiembre suele dar "un buen susto para sacar a los especuladores del mercado" antes de iniciar un tramo alcista que típicamente se extiende de octubre a mayo.
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Una estadística que no siempre se cumple
Aunque la conocida fórmula "Sell in May" podría transformarse en "Buy in October", Iturralde recuerda que "todo esto es una estadística que en muchas ocasiones no se cumple".
Sin embargo, el comportamiento tradicional indicaría que una caída en septiembre seguida de un suelo en octubre suele anticipar rebotes hasta abril o mayo del año siguiente.
Lo que hace especial al actual septiembre es precisamente la ausencia de esos sustos característicos, con índices como el Ibex 35 y el S&P 500 mostrando una fortaleza notable y alcanzando nuevos máximos.
Divergencias significativas entre índices
El análisis de Iturralde destaca las importantes diferencias de comportamiento entre los principales índices durante este periodo. Mientras el Ibex 35 roza máximos históricos y el S&P 500 los supera "con autoridad" continuando su "clara tendencia alcista", el DAX alemán se mantiene "especialmente lateral".
Los números son reveladores: desde el 24 de junio, el Ibex ha subido aproximadamente un 10% (de 14.000 a 15.395 puntos) y el S&P 500 ha experimentado un incremento aún mayor, mientras que el DAX "está exactamente igual que el 24 de junio".
Factores excepcionales y vencimientos
Iturralde atribuye este comportamiento dispar a circunstancias excepcionales: "Este vencimiento comenzó con el ataque de Israel a Irán y la Guerra de los 12 Días y eso implicaba que el vencimiento iba a ser muy distinto en cada índice".
Esta situación ha provocado que "no todos los mercados reaccionan igual ante estímulos especialmente intensos".
El experto anticipa que esta "mecánica absurda" terminará este viernes con los vencimientos, momento en que "todo volverá a la normalidad". Mientras tanto, recomienda analizar cada índice de manera independiente dadas las divergencias observadas.
Este comportamiento atípico de septiembre plantea interrogantes sobre si los patrones estacionales tradicionales siguen siendo válidos en el actual contexto de mercado, donde factores geopolíticos y macroeconómicos específicos parecen tener un peso mucho mayor que las tendencias históricas.