La Compañía Española de Crédito a la Exportación CESCE presenta su undécima edición del informe "Panorama 2026", un documento que se consolida como herramienta estratégica para las empresas españolas que operan en mercados internacionales. Pablo de Ramón-Laca, presidente ejecutivo de la entidad, analiza los principales riesgos geopolíticos y económicos que enfrentan las compañías en su proceso de internacionalización.
La institución, que garantiza por cuenta del Estado español las exportaciones e inversiones de empresas nacionales en el exterior, alcanza cifras récord en 2024. El seguro emitido supera los 6.300 millones de euros, más del doble de lo habitual, que ronda los 3.000 millones. "Ante la incertidumbre que se ve, la unilateralidad de la política arancelaria estadounidense obliga a las empresas españolas a asegurar más de lo habitual, el doble de lo habitual, y ahí está CESCE para apoyarles", explica De Ramón-Laca. Lo puedes escuchar aquí
El presidente Ejecutivo de CESCE, Pablo de Ramón-Laca advierte que un bloqueo en esta zona provocaría una caída del PIB mundial superior al COVID.
El estrecho de Taiwán: el rinoceronte gris del comercio mundial
Mientras la atención internacional se centra en el estrecho de Ormuz, que concentra el 20% del comercio mundial de hidrocarburos, CESCE identifica el estrecho de Taiwán como la amenaza más grave para el comercio global. Esta zona soporta un comercio de 3,4 billones de dólares, concentra más del 60% del mercado de semiconductores y más del 90% de los chips avanzados de TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company).
"Un bloqueo del estrecho de Taiwán puede llevar a una caída del PIB mundial de entre el 9 y el 10%. Esto es más que el COVID y más que la crisis financiera", alerta De Ramón-Laca. El analista de CESCE Rafael Loring lo describe como un "rinoceronte gris": un evento de alta probabilidad y alto impacto que todos ignoran por lo impensable que resulta.
El 15% del comercio mundial total pasa por el estrecho de Taiwán, y el 30% por el estrecho de Malaca. "Un bloqueo ahí puede provocar un problema mucho más importante que el bloqueo reciente del estrecho de Ormuz", enfatiza el presidente ejecutivo.
La resiliencia del comercio español frente a los aranceles estadounidenses
El caso de Estados Unidos ilustra esta capacidad de adaptación. Tras la subida unilateral de aranceles hasta un nivel efectivo del 17% a las empresas españolas, la exportación a este mercado cae un 10%. Sin embargo, la exportación total española crece entre un 1 y un 2%. "Las empresas están encontrando otros mercados, se están adaptando, porque son competitivas 15 años después de la crisis financiera", señala De Ramón-Laca, quien recurre a la metáfora del agua para explicar este fenómeno: "La economía es como el agua, el comercio es como el agua: siempre se busca".
La cartera de riesgos de la entidad crece hasta los 22.500 millones de euros, una cifra sin precedentes que refleja la complejidad del escenario internacional actual. A pesar de este contexto adverso, las empresas españolas mantienen su apuesta por los mercados exteriores. El presidente ejecutivo destaca que "los riesgos pueden paralizar, pero si se informan bien las empresas, se acompañan bien, se asesoran bien y se aseguran bien, son capaces de convertir esto en oportunidades".
El endeudamiento global: un desafío estructural
El informe "Panorama" identifica la geopolítica del endeudamiento como uno de los riesgos fundamentales. La deuda global supera los 350 billones de dólares, tres veces el PIB mundial. A esta cifra hay que añadir, según Standard & Poor's, 37 billones más de gasto estructural necesario para afrontar las transiciones ecológica, demográfica, digital y de defensa.
De Ramón-Laca subraya la necesidad de equilibrar endeudamiento público y privado: "Siempre y cuando haya productividad y haya crecimiento y haya comercio, se puede afrontar esta deuda. Pero tenemos que equilibrar y tenemos que encontrar los caminos para llegar a esos incrementos de productividad".
Las revoluciones de la Generación Z en mercados emergentes
El documento analiza un fenómeno emergente: las movilizaciones de jóvenes en países del Sur global, especialmente en África y Asia. "Es una generación nueva que todos dábamos por apática, por no involucrada, por ensimismada, que está empezando a movilizarse a través de redes sociales", explica el presidente ejecutivo de CESCE.
Los datos demográficos son reveladores: la edad mediana en África subsahariana es de 19 años, y en Níger alcanza los 15 años, frente a los 45 de España o los 40 de Europa. Esta juventud utiliza las redes sociales para organizar y globalizar revoluciones, adoptando símbolos como la calavera del anime japonés "One Piece". "Hay veces que puede salir bien o puede salir mal, sustituyendo, haciendo revoluciones y sustituyéndolo, y llevando a golpes de Estado, como está ocurriendo en el África subsahariana", advierte De Ramón-Laca.
Europa ante el dilema estratégico entre Estados Unidos y China
El informe aborda el desafío que enfrenta la Unión Europea ante la presión simultánea de Estados Unidos y China. De Ramón-Laca reconoce que "Europa está encontrando formas de aumentar su gasto en defensa, de ser más asertiva, pero necesitamos todavía llegar a una verdadera autonomía estratégica independiente de Europa".
Para lograr esta autonomía, el presidente ejecutivo de CESCE identifica tres requisitos: "Tenemos que ser menos fragmentados dentro de Europa, potenciar las virtudes que tenemos, el mercado interior, y hacer la política comercial como un bloque para poder mirar de tú a tú a grandes bloques, grandes campeones, grandes titanes como pueden ser Estados Unidos o China". Su conclusión es clara: "Europa es una superpotencia, pero tenemos que hacer las cosas juntos para poder negociar de tú a tú con estos dos grandes bloques".
El alcance de CESCE en el acompañamiento empresarial
El grupo CESCE acompaña a 133.000 empresas en Latinoamérica y España, tanto por cuenta propia como por cuenta del Estado. En Latinoamérica, la entidad apoya a 13.000 empresas con presencia en México, Colombia, Brasil, Chile y Perú. En Europa, mantiene una fuerte presencia en España, Portugal y otros países del continente.
El grupo incluye también a Informa, que complementa la oferta de valor para las empresas españolas en sus proyectos de internacionalización, especialmente dirigida a las pymes. De Ramón-Laca destaca la accesibilidad de sus servicios: "Tenemos presencia por toda España, tenemos vendedores, agentes, somos una empresa multicanal, actuamos mucho por la web. Solo es buscar cesce.es e informarse".
A pesar de la fragmentación geopolítica y los múltiples riesgos identificados, los mercados financieros muestran optimismo con máximos históricos en las bolsas. De Ramón-Laca reconoce que "los escenarios que baraja el mercado financiero, sobre todo en Irán y sobre todo con respecto a los problemas que pueda haber en Taiwán, tienden a ser optimistas", aunque advierte que hay motivos para este optimismo siempre que Europa actúe de forma coordinada y las empresas gestionen adecuadamente sus riesgos en un entorno internacional cada vez más complejo.