Acifiel Sicav se ha convertido en un vehículo de inversión destacado en el panorama europeo. Con cinco estrellas Morningstar y una trayectoria contrastada, esta sociedad de inversión de capital variable ha generado resultados notables bajo la asesoría de Juan Carlos Acitores, quien revela su filosofía y visión actual del mercado. Asegura que de cara a este 2026, "los mercados no tienen mala pinta, pero Trump significa volatilidad".
Escucha la entrevista completa en el siguiente podcast de Mercado Abierto:
¿De qué rendimientos puede presumir este fondo? ¿Cuál es su estrategia? Lo abordamos con Juan Carlos Acitores, asesor de Acifiel Sicav.
¿Está "nervioso" el mercado?
Acitores observa el panorama actual con optimismo cauteloso: "Veo al mercado nervioso, porque Trump pone a la gente nerviosa, pero el contexto creo que es muy favorable", señala. El asesor explica que, aunque los múltiplos son algo exigentes, se espera que los beneficios empresariales crezcan dos dígitos este año, lo que configura un escenario propicio para inversores selectivos.
La Sicav que asesora junto a Jaime Espejo ha logrado un 33% de rentabilidad en el último año y una rentabilidad acumulada superior al 250% en sus más de 12 años de existencia, lo que equivale a una rentabilidad anual compuesta del 11%.
¿Cómo encontrar oportunidades?
La estrategia de Acifiel se caracteriza por su enfoque contrario y concentrado. "Buscamos siempre comprar buenas empresas a precio bajo y para eso te tienes que salir un poco de lo que está haciendo la generalidad del mercado", explica Acitores.
El vehículo mantiene una cartera de unas 30-35 empresas europeas de gran capitalización, centrándose en aquellas que están "fuera del foco" y resultan especialmente baratas.
Entre los sectores que actualmente presentan mayor potencial, Acitores señala el farmacéutico, el de consumo estable (especialmente bebidas), el petrolero y el automovilístico. Este último, a pesar de la competencia china, ofrece valoraciones atractivas: "Volkswagen está cotizando a valor empresa EBITDA 0,5 veces, y un free cash flow yield normalizado del 16%. El downside es muy limitado".
Respecto a su posicionamiento en banca, sector estrella en los últimos tiempos, el asesor revela que llegaron a tener el 40% de la cartera en bancos y seguros en 2022, aprovechando la subida de tipos de interés, pero actualmente han reducido su exposición al 6%. "Los bancos europeos no están caros, pero están en precio", aclara.
Para Acitores, 2026 será un año de stock picking que requerirá paciencia y selectividad, con volatilidad asociada a Trump, pero con un contexto general favorable para quienes sepan identificar las oportunidades correctas en medio del ruido del mercado.