Alberto Iturralde, analista independiente y responsable de Operativa DAX, asegura que el último mes ha supuesto una experiencia sin precedentes en los mercados financieros. "26 años de bolsa, todos los días. No he visto nada más violento nunca", afirma categóricamente sobre las turbulencias recientes que han sacudido a los inversores.
El experto, en su última intervención del año 2025, considera que los mercados están mostrando señales preocupantes de un posible techo bursátil. "Cuando se produce un final de subida después de un gran movimiento alcista de tres años, y todo el mundo piense que los índices van a seguir subiendo de manera eterna, o tenemos un recorte o estamos cada vez más cerca del techo absoluto", explica.
El analista independiente advierte sobre la formación de un "techo tremendo" en los mercados y explica por qué el sector salud podría seguir cayendo pese a las previsiones positivas.
El engaño de los mercados financieros
Iturralde advierte sobre los peligros de la "trampa" que representa el sistema financiero para los inversores particulares. "Los mercados financieros son el reino del engaño", sentencia. Según el analista, actualmente se está generando un escenario propicio para que grandes actores del mercado vendan sus posiciones a inversores particulares.
"Esto es una operación coordinada para robar en bolsa al inversor", afirma contundente, y añade: "Hay que entender que cuando todo el mundo está alcista y esto no cae, es porque lo que se está generando es un techo tremendo, tremendo, en el que se necesita llevar a todo el mundo".
El falso consenso sobre el sector salud
Respecto al sector farmacéutico y de salud, que muchos analistas señalan como prometedor para 2026, Iturralde se muestra escéptico. Preguntado específicamente sobre la farmacéutica Novo Nordisk y sus perspectivas, responde con claridad: "Todo el mundo está hablando del sector salud como sector de futuro. ¿Qué tienes que esperar? Que continúe cayendo".
El experto considera que este sector no repuntará "hasta que nos hayamos olvidado de la salud", comparándolo con la situación del IBEX 35 a principios de 2025: "¿Cuándo subió el IBEX 35 en 2025? Cuando nadie daba un duro".
Liquidez excesiva y burbujas
Iturralde sostiene que no existe una burbuja de la inteligencia artificial, como algunos sugieren, sino "una burbuja de liquidez". Según explica: "Cuando los ahorradores no encuentran rentabilidad para su dinero, tienden a buscar el activo que se revalorice de la manera más cómoda posible y de la mayor manera posible. Y eso la bolsa lo cumple en muchas ocasiones como nada".
Sobre la inteligencia artificial, predice un escenario similar al vivido con las empresas puntocom en el año 2000: "Cuando se estructure jurídicamente la posibilidad de hacer salir a cotizar una gran empresa que canalice todo ese interés por la inteligencia artificial. Y será exactamente el mismo escenario que vivimos con las .com en el año 2000".
Consejos para inversores
El analista insiste en la importancia de adaptar los métodos de especulación a la volatilidad real del mercado. "El problema de la bolsa no radica en saber lo que va a hacer, radica en dos aspectos: la necesidad de saber lo que va a hacer y el riesgo que asumimos en el mercado", aclara.
Para inversores que no pueden soportar grandes movimientos en contra, como caídas de 500 puntos en el DAX, Iturralde recomienda reducir el nivel de exposición: "Si te está inquietando un movimiento de 500 puntos, que es habitual, es porque tienes demasiado riesgo. Y esa es la clave".
Como conclusión, el experto advierte sobre lo que considera señales de un fin de ciclo alcista que comenzó en octubre de 2022 y podría estar cerca de finalizar, aunque matiza que "todavía la fiesta continúa".
"Cuando para que una crisis sea tal, nunca debe replicar los mismos indicios que las anteriores, porque los habríamos de detectar a tiempo y el sistema financiero no nos conseguiría engañar"
