La situación geopolítica actual es la clave para entender lo que está sucediendo en los mercados financieros, según el análisis de Alberto Iturralde, responsable de Operativa Dax. En su visión, Estados Unidos está ejecutando una estrategia encaminada hacia "intentar dejar sin energía a gran parte del mundo, no sin energía como tal, sino convertirse en el único proveedor de medio mundo".
Esta estrategia se está desarrollando en dos frentes principales. Primero, se estableció la guerra de Ucrania para separar energéticamente a Rusia de Europa. Ahora, según Iturralde, "está sucediendo lo mismo en Oriente Medio con Asia", que "se va a quedar sin la energía de Oriente Medio con toda esta guerra".
Contexto de mercado
Alberto Iturralde, responsable de Operativa Dax, repasa la actualidad geopolítica y pone el foco en el mercado de bonos.
Consultorio de bolsa completo
Alberto Iturralde, responsable de Operativa Dax, analiza la estrategia geopolítica estadounidense y su impacto en los mercados financieros.
La transformación del sistema petrodólar
Iturralde explica que inicialmente muchos analistas, incluido él mismo, pensaban que para Estados Unidos era una gran pérdida el sistema petrodólar tradicional. Sin embargo, reconoce que no se dieron cuenta de algo fundamental: "si lo que hace Estados Unidos es sustituir el sistema petrodólar clásico que viene funcionando 50 años con un sistema en el que ellos vendan la energía, no tienen ningún problema de inversión".
Hacia una guerra global controlada
El objetivo final, según este análisis, es llevar al mundo "a una situación económica muy peculiar en la que va a haber que recurrir a Estados Unidos sí o sí para tener energía". La idea estadounidense es "llevar al mundo a una guerra global en la que todos se paguen menos Estados Unidos", mientras que "Estados Unidos dará energía a todos y armas a todos".
Esta estrategia busca mantener funcionando la industria estadounidense. De hecho, Estados Unidos "ya le ha dicho a Ford Motor a varias empresas de coches que dejen o que se despreocupen de los coches para empezar a producir municiones". El objetivo es crear guerras en las que utilizar esas municiones.
Implicaciones para el mercado hasta las elecciones
Sin embargo, a Donald Trump no le interesa generar ese problema energético global de manera inmediata. Si lo generase ahora mismo "durante esta época que va hasta las elecciones midterm se encarecería tanto el combustible que perdería probablemente las elecciones". Por ello, "lo normal es que mantengan esta guerra de perfil bajo durante tiempo con ataques puntuales".
Durante este período, Iturralde espera que "el mercado se mantenga en un relativo buen tono" en el que "no haya grandes desplomes". Aunque puntualmente puede haber "caídas fuertes o una semana", no prevé "desplomes que supongan un cambio de tendencia".
La relación entre bonos y mercados
Sobre la preocupación por los bonos estadounidenses a 30 años al 5% y su impacto en la tecnología, Iturralde es categórico: "puede subir la bolsa con tipos de interés al 5%, puede subir tranquilamente". Recuerda que en octubre de 2022, cuando explicaba que la bolsa iba a subir mucho, muchos le cuestionaban: "pero cómo va a subir la bolsa si están subiendo los tipos de interés".
Su respuesta es clara: "la bolsa funciona por sentimiento y los gráficos nos sirven para ver cómo el sistema financiero hace su trabajo a la hora de colocar títulos antes de hacerlos o a la hora de recogerlos antes de hacerlos subir". Advierte contra las correlaciones tradicionales que "son más viejas que el hilo negro" y que suelen provenir de economistas que "no se dedican a la bolsa".
