Los mercados financieros están mostrando señales cada vez más evidentes de encontrarse en una fase avanzada del ciclo alcista, según el análisis de Javier Alfayate, gestor de fondos en Grupo Link. La principal preocupación radica en la creciente divergencia entre el comportamiento de los grandes índices y el resto del mercado.
Empezamos el consultorio de bolsa con un análisis general del contexto de mercado, con Javier Alfayate, gestor de fondos en Grupo Link.
Lo analizamos con Javier Alfayate, gestor de fondos en Grupo Link.
"Vemos índices ponderados por unos poquitos grandes que lo hacen bien y sin embargo cuando miramos debajo del capó o bajo la superficie, vemos que eso no ocurre", explica Alfayate. Esta situación es característica de las fases finales de los mercados alcistas, donde solo un puñado de valores sostiene las subidas mientras la mayoría muestra debilidad.
El contraste es especialmente visible al comparar el Russell, que ya perdió su tendencia alcista hace cuatro semanas, con el Nasdaq, que continúa en máximos gracias al peso de 10 o 15 valores del Nasdaq 100. Esta concentración del rendimiento en pocos nombres es una señal de alerta para los inversores.
La situación se complica con el comportamiento de los bonos, cuyos precios a la baja indican rentabilidades al alza, lo que refleja un secado de la liquidez en el mercado. "Cuando el mercado duda, primero vende aquellos valores más pequeños, medianos, los que tiene menos confianza y deja para el final aquellos que son más fuertes", señala el gestor.
En Europa, el panorama tampoco es alentador
El Ibex está bajo presión perdiendo los 19.000 puntos, y el sector bancario, hasta hace poco uno de los más fuertes, muestra claros signos de debilidad. El Santander ha recortado un 2,85% en la última sesión, mientras que Caixa ya cotiza por debajo de sus medias móviles clave.
Alfayate advierte que esta corrección bancaria podría estar descontando una posible recesión, lo que representa un cambio significativo respecto al escenario de crecimiento económico que había sostenido al sector. El sector bancario europeo ha pasado de ser el segundo más fuerte en octubre a ocupar el cuarto o quinto puesto, evidenciando una clara rotación sectorial.
Ante este escenario, el gestor recomienda ajustar carteras y reducir riesgo, especialmente en el sector bancario si los soportes actuales no logran mantener los precios. La prudencia se impone en un mercado que, tras un prolongado periodo alcista, comienza a mostrar grietas estructurales que no deben ignorarse.
