El analista de mercados Franco Macchiavelli ha realizado un análisis detallado del contexto actual de los mercados financieros, destacando el comportamiento aparentemente contradictorio que se observó en la última sesión bursátil. Según explicó, tras una jornada bastante volátil, los mercados cerraron relativamente bien, mostrando señales que invitan a la reflexión sobre la confianza de los inversores.
Macchiavelli señaló un fenómeno particularmente curioso al analizar diferentes cestas de ETFs temáticos y sectoriales que suele monitorear. "Al final y de hecho ya era curioso todo esto porque de hecho ayer al cierre que tuvimos una sesión bastante volátil, todo hay que decirlo, los mercados cerraban relativamente bien", comentó el analista. En su observación, las cestas de Momentum y las siete magníficas lideraban el cierre de la sesión.
Lo más llamativo del análisis fue el comportamiento contraintuitivo entre diferentes estrategias de inversión. El experto destacó que SPL, una cesta de acciones de baja volatilidad (low volatility), estaba teniendo un desempeño inferior frente a SP HB, que agrupa acciones de alta volatilidad (high beta). Este comportamiento sugiere un apetito renovado por el riesgo entre los inversores.
La confianza en la Reserva Federal como factor clave
Para Macchiavelli, el elemento fundamental que está cotizando actualmente el mercado es la recuperación de la confianza en la Reserva Federal. El analista planteó que la decisión de no subir los tipos de interés podría haber comenzado a generar una crisis de desconfianza entre los inversores, situación que parece haberse revertido con la reciente subida.
No obstante, el experto advirtió sobre la necesidad de mantener la perspectiva histórica respecto al impacto de las subidas de tipos. "Una subida de tipos no siempre provoca una caída en el mercado, pero sí que a veces solemos ver un poquito de recortes o correcciones en los primeros días, semanas, meses", explicó Macchiavelli, recordando patrones históricos que conviene tener presentes.
Riesgos persistentes en el horizonte
A pesar del tono positivo observado en los mercados, el analista enumeró una serie de factores de riesgo que permanecen latentes. Entre ellos destacó la estacionalidad negativa característica del mes de septiembre, las elecciones de medio término (midterm) que se aproximan, y los precios del petróleo que, pese a experimentar una pequeña corrección, continúan en niveles elevados.
Macchiavelli subrayó que estos elementos configuran un escenario de riesgos que no deben ignorarse, aunque el comportamiento del mercado sugiere que los inversores están priorizando otros factores en sus decisiones de inversión.
Los resultados empresariales como principal soporte
El punto central del análisis de Macchiavelli se centró en identificar qué está sosteniendo el buen tono del mercado en medio de tantas incertidumbres. "Porque los resultados empresariales siguen en la misma dirección y mientras las compañías sigan ganando dinero y reportando buenos beneficios por acción, ese será el principal driver, liquidez y beneficios empresariales", afirmó el experto.
Esta observación resulta fundamental para entender la resiliencia de los mercados. Según el analista, los dos pilares que sostienen las cotizaciones son la liquidez disponible y los beneficios empresariales, y ninguno de estos dos elementos se ha deteriorado significativamente hasta el momento.
Macchiavelli concluyó su análisis destacando que, a pesar del telón de fondo macroeconómico confuso que han estado observando los inversores en las últimas semanas, los fundamentos empresariales permanecen sólidos.
"De momento nada de eso se ha roto pese al telón macro. Un poco confuso que hemos estado viendo, pero bueno, buen tono, buen tono", resumió el analista, añadiendo con cierta cautela que "pese a todo podríamos llegar a decir" que el mercado mantiene su fortaleza subyacente, siempre que los resultados corporativos continúen respaldando las valoraciones actuales.
