Los grandes gestores de fondos de inversión mantienen una vigilancia estrecha sobre la evolución del conflicto con Irán y su impacto en los mercados financieros globales. JP Morgan Asset Management anticipa un período prolongado de volatilidad mientras evalúa las implicaciones para sus estrategias de inversión.
Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia de JP Morgan Asset Management para España y Portugal, explica que "todavía nos quedan unos días y semanas de incertidumbre, de ver cómo evoluciona".
La gestora mantiene su apuesta por la renta variable pese a las tensiones geopolíticas y la volatilidad en los mercados.
La gestora mantiene como escenario base que "la guerra no se alarga demasiado en el tiempo, porque es verdad que a ninguno de los que están participando en ella por distintos motivos les interesa que se alargue".
El precio del petróleo experimenta una escalada significativa que sitúa el foco en la inflación. "Dependiendo de cuánto se alargue, pues el impacto será mayor o menor en la inflación de las distintas economías, porque al final acaba impactando a todas", señala Gutiérrez-Mellado. Esta situación obliga a revisar las expectativas sobre los tipos de interés y las posibles respuestas de los bancos centrales.
La gestora considera que el mercado adopta una posición "demasiado agresiva" al descontar múltiples subidas de tipos. En Estados Unidos, JP Morgan esperaba una bajada de tipos para junio, pero ahora "esa bajada ahora no está tan clara y si acaba pasando pasaría más tarde". La entidad no prevé movimientos hasta "la última parte del año".
Respecto al Banco Central Europeo, Gutiérrez-Mellado considera que "el mercado de momento ha sido demasiado agresivo con las subidas que está descontando para este año".
Estrategia en renta fija y rentav variable: diferencias con la crisis de 2022
Pese a que la duración de los bonos sufre castigos en el contexto actual, la directora de Estrategia mantiene que "la renta fija siempre hay que tenerla en carteras". Reconoce que "en un entorno de inflación pues la renta fija para la renta fija es su peor enemigo", pero establece diferencias importantes con el escenario de 2022.
JP Morgan AM mantiene una posición constructiva en renta variable para este año, principalmente porque espera "un buen año de crecimiento de beneficios". El primer trimestre presenta resultados positivos y las valoraciones se sitúan en niveles "un pelín más atractivos".
"Lo que sí que estamos viendo es que aquello que se comportó muy bien el año pasado, pues este año no está comportándose también y hay otros sectores que lo están haciendo mejor", observa la directora de Estrategia. Esta rotación sectorial requiere "carteras muy globales con exposición a todas las regiones y enfoques activos donde el gestor puede ir capturando las mejores oportunidades".
"A nosotros nos parece que no estamos en un escenario como en 2022. Es verdad que hemos visto una subida de tipos, pero también es verdad que los niveles de partida, tanto como de los tipos como de inflación no son los mismos que 2022"
