En un momento de máximos bursátiles casi diarios tanto en mercados americanos como europeos, la visibilidad económica parece haber mejorado considerablemente respecto a principios de año. Así lo considera Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia de JP Morgan Asset Management para España y Portugal, quien ha analizado el panorama inversor actual en la Entrevista Capital de este martes.
Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia de JP Morgan AM, analiza el optimismo actual de los mercados y las perspectivas económicas.
Mayor visibilidad tras las incertidumbres de primavera
"Hay algo más de visibilidad que la que teníamos en marzo o abril, cuando vimos correcciones fuertes de los mercados de renta variable", afirma Gutiérrez-Mellado. La directiva señala que ahora existe mayor claridad sobre el impacto de los aranceles tanto en el crecimiento económico como en la inflación, siendo "algo mejor de lo que se esperaba" en el peor escenario planteado.
Respecto a Estados Unidos, destaca su resistencia: "Hay unas partes de la economía que están notando los aranceles, pero por otro lado hay otras partes que están consiguiendo tirar de ese crecimiento económico, como son todas las compañías de inversión que están tan fuertes en CAPEX para inteligencia artificial".
La experta señala que las perspectivas económicas son alentadoras. En Estados Unidos, el inicio del ciclo de bajadas de tipos y el plan fiscal previsto para enero actuarán como soporte para la economía. En Europa, aunque los aranceles y la fortaleza del euro afectan a las exportaciones, "el consumo poco a poco se está reactivando" y queda pendiente un plan fiscal y de inversión que debe impulsar el crecimiento.
En cuanto a la próxima decisión de la Reserva Federal, Gutiérrez-Mellado indica que se enfrenta al desafío de equilibrar su doble mandato: controlar tanto el mercado laboral como la inflación.
Estrategia de inversión recomendada
En este contexto, la estrategia de inversión que propone Gutiérrez-Mellado se mantiene favorable al riesgo, "sobre todo en renta variable con una sobreponderación". También recomienda mantener duración en renta fija como elemento de diversificación, aunque ha reducido exposición en crédito debido a valoraciones más ajustadas.
Como ejemplo concreto, la directiva destaca el fondo de renta variable europea de JP Morgan, que puede tomar tanto posiciones largas como cortas, con una estrategia "130 largo, 30 corto" que permite aprovechar oportunidades en ambas direcciones del mercado.
En definitiva, pese a los retos que persisten, el escenario actual ofrece más certidumbres que a principios de año, con empresas que demuestran capacidad de adaptación y perspectivas económicas que, por el momento, se mantienen en territorio positivo.
