Parece estar más claro que nunca que el oro como activo sin rentabilidad está ganando la batalla en el binomio de oro como activo refugio.
El desplome de este metal precioso hoy ha superado el 3%, al mismo tiempo, la cotización de barril de Brent ha llegado a subir alrededor de un 3%, hasta unos 107 dólares, por la incertidumbre sobre Irán y el estrecho de Ormuz ante unas negociaciones con Estados Unidos, de nuevo, fallidas.
El petróleo vuelve a dispararse por la tensión en Oriente Medio y el Brent ya supera los 100 dólares con un movimiento en los mercados que llama especialmente la atención
El oro pierde fuerza como activo refugio
La explicación general que dan los expertos de mercado es simple: precios del crudo más altos por un periodo de tiempo prolongado igual a inflación persistente y mayor probabilidad de que la Reserva Federal vuelva a subir los tipos de interés. Las probabilidades que el mercado otorga ahora a que se produzca un nuevo movimiento al alza en la próxima reunión de la Fed han escalado al 70%.
Hoy la rentabilidad del Treasury a 30 años ha llegado al 5,565%, cerca de máximos de más de dos décadas.Deuda, sin riesgo, frente a un oro que no paga intereses y que explica la ecuación.
El calendario que puede influir en el comportamiento del oro
Tenemos tres acontecimientos importantes esta semana en el calendario: informe de empleo ADP, el PCE subyacente -o el indicador favorito de la Fed- y las nóminas no agrícolas.
Si el mercado laboral vuelve a dar indicios de fortaleza en este contexto inflacionario, se consolidarían aun más las expectativas de una nueva subida de tipos de la Reserva Federal, provocando, seguramente, un aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar estadounidense, y hundiendo más la cotización del oro.
