Los mercados financieros han decidido adoptar una postura de "calma tensa" ante el actual conflicto bélico, según el análisis realizado por Roberto Moro, responsable de robertomoro.com, y Jorge del Canto, asesor financiero en delcanto.es. Ambos expertos coinciden en que los inversores han optado por esperar acontecimientos mientras mantienen una perspectiva relativamente optimista.
Contexto de mercado
Con Roberto Moro, de robertomoro.com y Jorge del Canto, asesor financiero en delcanto.es.
Análisis de Telefónica
Con Roberto Moro, de robertomoro.com y Jorge del Canto, asesor financiero en delcanto.es.
Consultorio completo (1ª parte)
Con Roberto Moro, de robertomoro.com y Jorge del Canto, asesor financiero en delcanto.es.
Consultorio completo (2ª parte)
Recuperación evidente en los principales índices
La recuperación bursátil es más que evidente en diversos mercados. Un ejemplo destacado es el índice de semiconductores de Filadelfia, que lleva tres días consecutivos consiguiendo nuevos máximos históricos. Esta tendencia alcista se extiende a otros mercados importantes, con el Ibex 35 situándose a tan solo un 1% de sus máximos históricos.
"Los mercados han decidido tomarlo a bien con esa precariedad", explica Moro, quien destaca que prácticamente todos los índices importantes europeos y americanos se encuentran ya bastante más próximos a anteriores máximos históricos que a los niveles mínimos registrados el 30 de marzo.
El índice VIX y la volatilidad del mercado
A pesar de la recuperación, el índice VIX mantiene cierta precaución. Aunque está empezando a caer por debajo de 20, sigue alejado de la zona de 15 o 16, que representa el mejor de los escenarios de confort para los inversores. Esta situación refleja que, aunque hay optimismo, persiste cierta cautela en los mercados.
Perspectiva sobre las caídas del mercado
Del Canto aporta una perspectiva interesante sobre las caídas experimentadas este año. El S&P 500 ha registrado una caída máxima del 9%, pero según su análisis, "no hace falta una guerra para que haya un movimiento de esas características cualquier año". Esta caída se encuentra dentro de la evolución típica de índices con volatilidad normal.
El experto explica que con una desviación típica o volatilidad de 17,5-18%, es normal experimentar movimientos adversos de hasta un -18%, lo que sitúa las caídas actuales dentro del estándar de variación para estos índices.
Oportunidades en mercados emergentes
Entre los mercados que destacan por su comportamiento, Del Canto señala especialmente el índice Bovespa de Brasil, que ha marcado un nuevo máximo histórico. "Es un índice que está relativamente barato en relación a los beneficios que generan las empresas", comenta, aunque advierte que no es el momento de entrar y que habrá que esperar algún tipo de corrección.
El mercado brasileño presenta expectativas de crecimiento por encima de la media mundial y de su zona geográfica, además de mantener valoraciones atractivas. También menciona la recuperación de México, con ambos mercados prácticamente en máximos.
Titulares dramáticos versus realidad del mercado
Del Canto critica el sensacionalismo de los titulares actuales, especialmente el concepto de "ultimátum" que se repite constantemente. "Hoy hemos aprendido un nuevo concepto de ultimátum. Un ultimátum que se repite un día y otro", ironiza, sugiriendo que esta retórica no refleja la realidad de los mercados.
Los expertos concluyen que los mercados se encuentran en "modo bolsa sin más", independientemente de las tensiones geopolíticas. La recuperación generalizada sugiere que los inversores han decidido confiar en la fortaleza subyacente de la economía, manteniendo una perspectiva optimista pese a la incertidumbre global.
