Mutuafondo España cierra una rentabilidad del 41% en lo que va de año, una cifra que iguala prácticamente al Ibex 35, pero con una cartera "más diversificada". Su gestor, Ángel Fresnillo, destaca que este rendimiento tiene "más valor" al no depender tanto de la concentración bancaria del índice. "Prácticamente es la misma rentabilidad que lleva el Ibex, pero de una manera mucho más diversificada", explica Fresnillo, quien añade que en cinco años el fondo acumula un 170% y en la última década mantiene una rentabilidad anualizada del 9%.
Escucha la entrevista completa en el siguiente podcast de Mercado Abierto:
Hoy hablamos de este fondo de RV española que también puede invertir un cierto porcentaje en la bolsa portuguesa, de la mano de Ángel Fresnillo, gestor del fondo Mutuafondo España.
¿Está cara la bolsa española?
Pese a que el Ibex 35 supera los 16.000 puntos y las bolsas mundiales están en máximos, Fresnillo considera que la española "no está cara a nivel fundamental". El gestor explica que "el 80% de esa rentabilidad se explica por cuatro valores, tres de ellos bancos", que vienen de cotizaciones muy deprimidas tras una década de tipos cero.
En cuanto a preferencias sectoriales, Banco Santander y BBVA son sus apuestas principales. "Los bancos que están más baratos en términos relativos y tienen rentabilidades más altas serían los dos grandes bancos", señala, añadiendo que Bankinter mantiene "una franquicia bastante diferencial".
Movimientos recientes: AENA e Indra
La última incorporación al fondo ha sido AENA, tras caer un 10% desde máximos. "Parte del ciclo inversor va en activos no regulados, de los más rentables para AENA", argumenta Fresnillo, destacando el crecimiento del 10% trimestral en áreas como comercio y restauración.
Sobre Indra, el gestor muestra confianza pese a las fuertes subidas: "Va a ser la compañía que en España va a canalizar todo ese crecimiento potencial" en defensa. Con contratos ya identificados y una cartera de pedidos de 10.000 millones para 2026, Fresnillo considera que el impulso del sector defensa "es una realidad". "Es la única compañía en España que va a liderar este aluvión de resultados".
Mutuafondo España, con 27 compañías en cartera y un peso medio del 3,5% por posición, busca calidad y descorrelación del ciclo económico, apostando por historias de reestructuración y equipos directivos sólidos como pilares de su estrategia de inversión.
