Neuberger Berman, la gestora de fondos fundada en Nueva York en 1939, mantiene una estructura de propiedad única que la diferencia en el mercado: es una firma independiente propiedad de sus empleados. Javier Mallo, director general y responsable de clientes en Iberia de la gestora, explica que esta característica, junto con sus más de 85 años de experiencia, define la esencia de la compañía.
Nos detenemos en una firma fundada en Nueva York en 1939 y que es una firma independiente. Hablamos con Javier Mallo, director general y responsable de clientes en Iberia de la gestora.
"El que la gestora pertenezca a los empleados, y no son pocos porque somos 800, más de 800 empleados, somos dueños de más de un tercio de toda la plantilla, hace que hagamos las cosas muy distintas", señala Mallo. Esta estructura proporciona tres ventajas clave: independencia, foco y alineación de intereses con los clientes.
¿Cómo impacta la estructura de propiedad en la gestión?
Según el directivo, la independencia surge porque "al final no pertenecemos a nadie". El foco se logra porque "no hay ruido adicional en el día a día, no cotizamos y esto nos permite centrarnos en lo que estamos haciendo". Pero lo más importante es la alineación de intereses: "Entre nosotros y nuestros clientes no hay nadie más. Y lo que es mejor para los clientes es mejor para nosotros siempre".
Con más de 500 mil millones de dólares bajo gestión, Neuberger Berman distribuye sus activos de manera equilibrada: aproximadamente un tercio en renta variable, un tercio en renta fija y un tercio en mercados alternativos. Esta diversificación refleja la amplitud de su oferta de estrategias de inversión.
¿Qué demandan específicamente los clientes españoles?
Mallo observa una evolución en el mercado español: "Cada vez más inversores, cada vez más clientes nos conocen por más cosas". La gestora ha expandido su presencia en España principalmente a través de fondos temáticos, estrategias de renta fija de corta duración que se ajustan al perfil del inversor español, y capacidades en inversiones secundarias.
Entre los fondos temáticos que generan mayor interés, destaca "todo lo que tiene que ver con inteligencia artificial, por todo lo que tiene que ver con conectividad, por todo lo que tiene que ver con la economía espacial, pero también por transición energética".
¿Cómo ven el mercado estadounidense en máximos históricos?
Pese a las incertidumbres geopolíticas, la gestora mantiene una visión optimista sobre la renta variable estadounidense. "Desde principios de nuestras previsiones a principio de año éramos muy positivos", afirma Mallo.
Los factores que sustentan esta perspectiva incluyen estimaciones de beneficios favorables en distintos sectores, estímulos fiscales que benefician al consumidor, mayor desregulación, crecimiento estable e inflación controlada.
Además, "lo que estamos viendo este año en cuanto a contracción de múltiplos, significa que hay valoraciones más atractivas", lo que refuerza su posición constructiva en el mercado estadounidense.
¿Está justificada la exuberancia por la inteligencia artificial?
Sobre el potencial disruptivo de la inteligencia artificial, Mallo es categórico: "Lo que tenemos que tener muy claro es que la inteligencia artificial va a transformar la economía y nos va a transformar como sociedad". Sin embargo, reconoce que la pregunta clave es el ritmo de esta transformación.
La propia Neuberger Berman ya integra la inteligencia artificial en todos sus procesos: análisis de compañías, sistematización de información, desarrollo de procesos comerciales, control de riesgo y departamentos legales y de compliance. "Nos está haciendo ser mucho más eficientes", confirma el directivo, quien considera que "esto acaba de empezar y que estamos en la Edad de Piedra".
¿Dónde identifican las mejores oportunidades en renta fija?
En renta fija, la gestora ve potencial en dos áreas principales. Primero, en Europa con crédito de duración corta, "porque es una estrategia que se ajusta muy bien al perfil inversor que tenemos, que quiere un riesgo moderado y que quiere mayor protección en sus carteras".
Segundo, en mercados emergentes, donde identifican factores macro favorables: "Mayor crecimiento, inflación más controlada, menor endeudamiento, saldos por cuenta corriente positivos". Estos elementos, combinados con un dólar débil beneficioso para estas economías y el hecho de que "no está sobrecomprada", hacen de los emergentes "una clase de activo que haya que tener en cuenta".
¿Qué estrategias alternativas están captando más interés?
En el segmento de estrategias alternativas, donde gestionan 150 mil millones con más de 35 años de experiencia, el interés se concentra "fundamentalmente en private equity y fundamentalmente tanto en secundarios como en coinversiones". También observan demanda importante en "estrategias evergreen".
La combinación de experiencia histórica, estructura de propiedad independiente y diversificación estratégica posiciona a Neuberger Berman como una alternativa diferenciada en el mercado de gestión de activos, con una visión constructiva tanto en mercados desarrollados como emergentes, respaldada por la integración de nuevas tecnologías en sus procesos de inversión.
