Kevin Warsh realizará este miércoles su esperado debut internacional en el Foro de Sintra, Portugal, convocado por el Banco Central Europeo. El evento contará con la participación de Christine Lagarde y representantes del Banco de Inglaterra, en lo que será la primera gran cita del nuevo presidente de la Reserva Federal ante los mercados internacionales.
Analizamos las claves de esta primera sesión de la semana en el mercado de deuda de la mano de Hernán Cortés, socio-fundador de Olea Gestión.
Según el análisis de Hernán Cortés, socio fundador de Olea Gestión, Warsh adoptará un tono más moderado que en su primera intervención.
"Yo creo que va a dar un mensaje mucho más dovish", señala Cortés, quien recuerda que en la reunión de junio "quiso separarse de unas expectativas que había hasta cierto punto de mercado, de hacer un presidente nombrado por Trump, que iba a ir un poco en esa línea de bajada de tipos a toda costa".
El contexto actual favorece este cambio de tono
Los precios del petróleo se han relajado significativamente desde el conflicto con Irán, situándose en 70 dólares frente a los 113 dólares previos. Esta caída sugiere que "las noticias que vayamos a tener en los próximos meses por el lado de la inflación sean bastante favorables", explica el experto.
Respecto a Christine Lagarde, Cortés considera que la subida de tipos de junio fue precipitada: "Se precipitaron subiendo los tipos antes de que se supiese el resultado de las negociaciones entre Estados Unidos y antes de que cayesen los precios del petróleo". Con un crecimiento europeo del 0,6%, muy cerca de la recesión, el analista anticipa un mensaje más conciliador de la presidenta del BCE.
Los mercados de deuda han respondido positivamente a este entorno, con caídas de 30 puntos básicos en bonos a diez años tanto en Estados Unidos como en Europa, reflejando la confianza renovada de los inversores.
