El mercado bursátil ha experimentado un notable desempeño durante 2025, generando buenas rentabilidades para los inversores. Con el ejercicio actual llegando a su fin, las diferentes gestoras presentan sus perspectivas para el próximo año. Ibercaja Gestión, a través de su directora de Inversiones, Beatriz Catalán, ofrece una visión constructiva aunque más moderada para 2026.
Beatriz Catalán, directora de Inversiones de Ibercaja Gestión, analiza las oportunidades de inversión y las perspectivas económicas para el próximo ejercicio.
Una visión constructiva para los mercados de renta variable
Catalán se muestra "bastante constructiva" respecto a las bolsas en 2026, aunque advierte que debemos partir de "niveles más exigentes" que obligan a analizar las perspectivas "con un prisma mucho más exigente".
La directiva basa su optimismo moderado en tres factores fundamentales: "un robusto crecimiento de los beneficios empresariales", que será la base de la inversión; una política monetaria relajada con el apoyo de la Reserva Federal; y la disminución de las incertidumbres políticas, con los temores sobre las políticas de Trump "pasando a un segundo plano".
Respecto a los catalizadores para 2026, la directiva de Ibercaja Gestión considera que el foco estará "de nuevo en la micro, en los fundamentales de las empresas", buscando aquellos sectores con "crecimientos de beneficios más consistentes" y "revisiones al alza más elevadas". En este sentido, destaca que será un año donde "la inversión se va a aumentar de forma considerable".
Tecnología: oportunidades selectivas en un sector exigente
En el ámbito tecnológico, Catalán reconoce el potencial transformador de la inteligencia artificial, pero advierte sobre las valoraciones. "El problema viene siempre por la valoración... todo tiene un precio", señala, refiriéndose a las dudas sobre "la propia monetización de todas estas inversiones".
Para la experta, es necesario "mirar mucho con lupa" las compañías tecnológicas. A pesar de estas cautelas, identifica áreas de oportunidad en el sector: "Seguir estando invertidos en semiconductores es una muy buena opción", así como en "software, especialmente, que se ha quedado bastante retrasado". También menciona como atractivas "todas las temáticas relacionadas con cloud, por supuesto, con centros de datos".
Sector bancario: el gran momento ya ha pasado
El sector financiero, especialmente la banca española, ha sido uno de los principales motores del mercado en 2025. Sin embargo, Catalán considera que "el gran momento de este año 2025 ya ha sido" y recomienda diversificar hacia "la zona más central de Europa, donde podemos encontrar bancos tradicionalmente de mayor calidad".
La directiva no anticipa un giro radical en la banca española, pero advierte que no se deben "volver a esperar esas revalorizaciones tan impresionantes de ese 40%", ya que "esas valoraciones tan baratas que gozábamos con la banca periférica ya se han normalizado".
Renta fija: hacia una gestión más flexible
En cuanto a la renta fija, Catalán plantea un cambio de enfoque. "Hay que realizar una gestión algo más flexible", afirma, refiriéndose a la necesidad de realizar "movimientos más tácticos de duración, de cambios de activos".
La directiva mantiene su preferencia por "la renta fija privada de buena calidad crediticia", pero sugiere una gestión más activa, "moviéndonos más entre tipos de activos y de mercados", e incluso explorar el mercado americano.
Perspectivas macroeconómicas: crecimiento moderado
Para Estados Unidos, Ibercaja Gestión prevé una "ligera desaceleración" con un crecimiento "por debajo de ese 2%", mientras que en la eurozona se espera un acercamiento gradual a su crecimiento potencial, que se sitúa en "tasas entre 1,2% y 1,4%".
Catalán destaca el caso de Alemania, que gracias a "impulsos fiscales" y "programas de infraestructuras, defensa", podría repuntar "hacia niveles en torno al 1%".
Como balance de 2025, Beatriz Catalán destaca que "ha sido un año muy bueno, en general, tanto desde el punto de vista de mercados como si miro desde el punto de vista de nuestra gestora", con "rentabilidades obtenidas francamente interesantes".
De cara al futuro, la directiva recomienda a los inversores "una mayor diversificación", especialmente en un contexto donde los tipos de interés son "mucho más bajitos", como estrategia para "obtener una rentabilidad mucho más atractiva y además con un riesgo bastante balanceado".
