El 2026 se presenta como un año de oportunidades selectivas tanto en renta fija como en renta variable, según la visión de Mirabaud AM. Así lo ha explicado Elena Villalba, directora general de la gestora suiza para Iberia y Latinoamérica, en una entrevista en Mercado Abierto, que se muestra optimista de cara a este nuevo año: "2026 es un año interesante para la renta fija".
Escucha la entrevista completa en el siguiente podcast de Mercado Abierto:
Vamos a conocer qué visión tienen del primer mes del ejercicio la gestora suiza Mirabaud AM. Para ello nos acompaña Elena Villalba, directora general de la gestora para Iberia y Latinoamérica.
Sorprendente resiliencia de los mercados
"Lo que más nos está sorprendiendo en este inicio de año es la extraordinaria resiliencia de los mercados, especialmente si tenemos en cuenta los movimientos geopolíticos que son bastante relevantes", ha señalado Villalba. La directiva destaca particularmente la capacidad del mercado para ignorar cambios geopolíticos y la fortaleza de Estados Unidos, con un PIB del 4% en el último trimestre a pesar del complicado entorno político.
Renta fija: selectividad como clave
Para inversores más conservadores, 2026 se presenta especialmente interesante en renta fija, pero no en su sentido tradicional. "Diríamos que 2026 es un año especialmente interesante para la renta fija, pero no en el sentido clásico de esperar esas grandes revalorizaciones intentando anticipar movimientos de tipos o diferenciales", explica Villalba.
Desde Mirabaud recomiendan enfocarse en la generación de ingresos vía cupones y en aportar estabilidad a las carteras, siendo muy selectivos en la elección de activos. La gestora se muestra especialmente prudente con la deuda pública y ve más valor en el crédito corporativo de alta calidad, tanto Investment Grade como High Yield.
Además, sugiere complementar estrategias con deuda emergente de corta duración, aprovechando la debilidad del dólar, siempre de forma selectiva y dentro de carteras bien diversificadas.
Apuesta por pequeñas y medianas compañías europeas
Para perfiles con mayor tolerancia al riesgo, Villalba señala que "2026 no es un año para comprar índices, sino para seleccionar muy bien compañías y sectores". Una de las principales apuestas de la gestora son las pequeñas y medianas empresas europeas.
"Las pequeñas y medianas compañías europeas ofrecen una combinación muy atractiva de diversificación en un entorno donde la rentabilidad realmente va a depender más de la selección de compañías que de una narrativa macro", ha subrayado la directiva.
Entre las ventajas de este segmento, Mirabaud destaca sus valoraciones históricamente bajas (con múltiplos en Europa de 12 veces beneficio), mayor crecimiento de beneficios comparado con las grandes compañías y menor exposición a riesgos de concentración.
La IA "no es una moda pasajera"
Respecto al sector tecnológico y la inteligencia artificial, desde Mirabaud se muestran "constructivos y muy selectivos". Villalba es tajante: "La IA no es una moda pasajera, es una transformación estructural". Sin embargo, advierte que no todas las compañías justifican sus valoraciones actuales.
La gestora prefiere empresas que venden herramientas necesarias para la IA (infraestructura, componentes, semiconductores) más que aplicaciones finales, priorizando aquellas con modelos de negocio probados, generación de caja y poder de fijación de precios.
Suiza: un mercado atractivo más allá de su papel de refugio
Como gestora suiza, Mirabaud destaca el atractivo de su mercado local. "Suiza sigue siendo un refugio de calidad, es un mercado muy interesante", afirma Villalba. La producción industrial suiza destaca positivamente frente a otras economías, mientras que el franco mantiene su carácter defensivo en un contexto donde el dólar muestra debilidad.
En cuanto a oportunidades específicas, la directiva señala el potencial de las pequeñas y medianas empresas suizas, caracterizadas por su innovación y liderazgo global en nichos especializados. "Suiza ocupa el primer puesto en el Índice Global de Innovación desde hace años", destaca Villalba, añadiendo que estas empresas están altamente internacionalizadas, con solo el 20% de sus ingresos provenientes del mercado suizo.
La directiva cierra su intervención resaltando el impresionante historial de rentabilidad de este segmento, con retornos anualizados a 20 años de aproximadamente el 10%, frente al 6,5% del MSCI Europe Mid Cap, convirtiéndolo en "un activo claramente para tener en el radar" para los inversores que busquen diversificación y crecimiento en 2026.
