El panorama actual de los mercados financieros presenta señales contradictorias que merecen un análisis detallado. Gerardo Ortega, responsable de gerardoortega.es, destaca una divergencia significativa entre el Nasdaq Composite, el Nasdaq 100 y el SOX (índice de semiconductores), considerado el índice director en Estados Unidos.
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Con Gerardo Ortega, responsable de gerardoortega.es
Dudas de oyentes: Mapfre
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Gerardo Ortega analiza las señales contradictorias en los mercados financieros y advierte sobre la falta de percepción del riesgo.
Divergencias preocupantes en el mercado estadounidense
Esta divergencia, visible en diciembre, principios de enero y nuevamente durante este mes, muestra cómo el SOX marca máximos que el Nasdaq no acompaña. Según Ortega, esto explica por qué el mercado está "consumiendo tiempo" y, aunque se rompe la directriz alcista en el caso del Composite, habría que analizarlo en su justa medida.
"Yo creo que el mercado está muy limpio, me da esa sensación", afirma Ortega, señalando que a pesar de posibles ajustes derivados de esta divergencia de grado medio, su perspectiva apunta a que cualquier caída sería una oportunidad para volver a subir, siguiendo la tendencia de fondo iniciada en marzo de 2009.
Europa: una oportunidad en el DAX alemán
Respecto al mercado europeo, Ortega destaca la ruptura del DAX de un lateral de 1.800 puntos, con un hueco diario y semanal al alza, seguido recientemente por un hueco a la baja.
A su juicio, si la ruptura alcista es válida, la situación actual representa una oportunidad de compra para quienes quieran sumarse a ese movimiento, aunque advierte de la necesidad de establecer stops si el hueco se cierra.
El auge de los metales preciosos: ¿señal de alarma?
Un fenómeno destacable es el comportamiento de los metales preciosos, que están "desatados". El oro, para el que algunos analistas proyectan objetivos de 5.000 y hasta 10.000 dólares, muestra un comportamiento excepcional en gráficos mensuales. La plata sigue un patrón similar con alzas monumentales.
Sin embargo, Ortega ofrece una reflexión comparativa: mientras la plata ha subido un 740% desde sus mínimos post-COVID y el oro un 350% desde 2015, acciones como Banco Sabadell han aumentado un 1.700% desde 2020, BBVA un 1.200% y Santander un 765%, entre otros ejemplos del sector bancario español.
El peligro de la complacencia en los mercados
"Me da la impresión de que se ha perdido el respeto en estos momentos a lo que es el riesgo en bolsa, a lo que es el invertir en bolsa, da igual en lo que inviertas, porque a priori, dejando pasar el tiempo, se acaba ganando", advierte Ortega, señalando un riesgo sistémico subyacente.
Este fenómeno de alzas generalizadas en activos tradicionalmente considerados refugio (como el oro) simultáneamente con máximos en bolsas (activos de riesgo) envía un mensaje preocupante: la posibilidad de una burbuja caracterizada por la falta de respeto al riesgo de mercado, que podría desembocar en una crisis significativa.
El análisis de Ortega sirve como recordatorio de que las señales contradictorias en los mercados actuales, lejos de ser tranquilizadoras, podrían estar advirtiendo sobre desequilibrios fundamentales que los inversores harían bien en considerar antes de dejarse llevar por la euforia del momento.