Gustavo Martínez, Javier Alfayate, Franco Macchiavelli, Manuel Pinto y Gerardo Ortega se reúnen en Capital Radio para despedir el 2025 y analizar las perspectivas para el nuevo año, coincidiendo en que los metales preciosos continuarán siendo protagonistas en 2026, tras un 2025 que ha visto al oro subir un 70% y la plata más de un 120%.
Gustavo Martínez, Javier Alfayate, Franco Macchiavelli, Manuel Pinto y Gerardo Ortega comparten con Laura Blanco sus perspectivas para el Año Nuevo.
Gustavo Martínez, profesor de finanzas de la Universidad Francisco Marroquín, se muestra contundente sobre el futuro del oro: "Cualquier escenario de volatilidad inherente a cualquier tipo de activo debería ser aprovechado para hacer 'buy the deep' o comprar". Martínez rechaza frontalmente las opiniones de quienes hablan de burbuja en el oro, afirmando que "hablar de burbuja en el oro directamente es no entender lo que está sucediendo".
"La pregunta no es si esto está subiendo demasiado, la pregunta es por qué no ha subido más"
El analista recuerda que el oro tuvo correcciones importantes en momentos críticos anteriores, como en 2008, cuando tras un rally claro tuvo una corrección del 25-30%, para luego multiplicar por tres su valor en los dos años y medio siguientes.
Perspectivas mixtas para las criptomonedas
Javier Alfayate, gestor de fondos de Grupo Link, mantiene una visión cautelosa sobre Bitcoin, señalando que ha perdido los 100.000 dólares y podría experimentar más presión a la baja. Por su parte, Manuel Pinto, analista de XTB, apuesta por Ethereum como la criptomoneda con mayor potencial: "2026 puede ser el año de Ethereum" debido a "esos avances en el mundo tokenizado que es fundamental en este sentido para la cadena de blockchain".
Franco Macchiavelli, analista independiente, pronostica "un buen año" para 2026, señalando que "probablemente estemos viendo un ciclo expansivo algo continuista, un crecimiento probablemente un poquito más moderado en Estados Unidos". Macchiavelli se muestra optimista respecto a Europa debido a la reindustrialización del sector militar, que "puede tener unos efectos colaterales en términos positivos de crecimiento económico".
Manuel Pinto coincide en esta visión y añade: "Creemos que es el año de la gran rotación, el año de la diversificación". Pinto destaca que "la productividad ligada a la inteligencia artificial creemos que va a afectar más positivamente a las otras 493 empresas [del S&P 500] y otros sectores de la economía norteamericana".
Gerardo Ortega, de gerardortega.es, aporta una visión técnica al debate, recordando la importancia de seguir las tendencias: "Mientras sigamos teniendo esas velas mensuales [positivas], no ha cambiado nada". Ortega destaca que "el mercado va a ofrecer muchas más oportunidades" en 2026, aunque advierte que eventualmente habrá un "fallo en Matrix" o cambio de tendencia, aunque quizás no este año.
Sectores con potencial de crecimiento
Entre los sectores más prometedores, los analistas señalan:
Utilities: Franco Macchiavelli destaca este sector que combina un perfil defensivo con exposición a la narrativa de la IA. "Con el sector utilities tenemos esa exposición doble, por un lado protección, por otro lado un poco lo que le da apoyo a esa narrativa de la IA".
Defensa europea: Debido al plan de rearme anunciado, varios analistas ven oportunidades en este sector tras las contracciones recientes.
Banca: "Banca Europea lo ha estado haciendo muy bien, creo que va a continuar", señala Macchiavelli, quien también destaca oportunidades en el sector bancario estadounidense debido a las emisiones de deuda y posibles salidas a bolsa relacionadas con la inteligencia artificial.
Riesgos a vigilar
Luis Vicente Muñoz, también presente en el programa, advierte sobre la necesidad de "vigilar la deuda, como al colesterol, que no paramos de marcar máximos históricos", mientras que Manuel Pinto señala como principal riesgo la incógnita sobre el próximo presidente de la Reserva Federal: "Esa presión política que pueda añadir Donald Trump para recortar los tipos de interés... puede hacer daño a la confianza".
Al cierre del programa especial, los analistas coinciden en que 2026 estará marcado por la volatilidad, pero también por oportunidades sectoriales específicas, donde la diversificación y la capacidad de adaptación serán claves para los inversores que busquen capitalizar las tendencias emergentes del nuevo año.
