Crédito y Caución presenta un panorama mixto para el sector de la construcción europeo, proyectando un crecimiento del 2,3% a nivel global durante 2026. Vanessa Santos, responsable de Comunicación de la compañía, explica que aunque las perspectivas son positivas, el sector enfrenta amenazas significativas que comprometen su salud financiera. Como principales apunta a la escasez de mano de obra cualificada que se convierte en un problema estructural en economías avanzadas, mientras que la volatilidad en los precios de materias primas como cobre, metal y acero estrecha los márgenes comerciales de las constructoras.
Esta situación aumenta el riesgo de crédito sectorial. España registra un 45% de empresas constructoras con nivel elevado de riesgo de impago. Los tipos de interés más bajos impulsan especialmente la construcción residencial, benefician la demanda habitacional. Sin embargo, persisten diferencias significativas entre países europeos, Alemania muestra crecimientos débiles frente a Francia o España, y cada uno enfrenta desafíos particulares según sus características.
Escucha todo lo que nos ha contado Vanessa Santos, responsable de Comunicación de la compañía,
Vanesa Santos, responsable de comunicación de Crédito y Caución, presenta un informe y asegura que el sector crecerá sólo un 1,6% en Europa en 2026, impulsado por la construcción residencial.
El carácter nacional del mercado de la construcción y las cadenas de suministro relativamente regionalizadas hacen que el sector se haya visto más aislado del efecto de los aranceles estadounidenses y la incertidumbre comercial mundial que otras industrias. Sin embargo, se enfrenta a importantes amenazas que están lastrando su crecimiento, como la escasez de mano de obra y los elevados precios de los materiales, lo que provoca un fuerte impacto en los márgenes de beneficio y los plazos de entrega.
Según un reciente informe de Crédito y Caucion, el sector de la construcción crecerá un 2,3% en 2026 a nivel mundial. En el caso de Europa, se prevé que aumente un 1,6%. El subsector residencial se verá impulsado por las bajadas de los tipos de interés aprobadas por el Banco Central Europeo. En la zona euro y Reino Unido, los costes de los materiales seguirán siendo más elevados que en el pasado y la escasez de mano de obra es estructural. Ambas cuestiones repercuten negativamente en los márgenes de los constructores y en el riesgo crediticio de las empresas, que sigue siendo elevado en la mayoría de los mercados europeos.
Los países más afectados
Es el caso de Francia, donde el sector carece de motores de crecimiento importantes y la inestabilidad política está afectando a su crecimiento, por lo que se espera que las insolvencias sigan siendo elevadas en los próximos meses.
Otro de los países con mayor nivel de riesgo es Alemania, donde el rendimiento del sector sigue viéndose afectado por el débil crecimiento económico y el nivel de impagos sigue siendo alto. Entre enero y octubre de 2025, el número de insolvencias aumentó un 9,3% con respecto al año anterior.
Italia es otro de los mercados europeos donde el riesgo crediticio es mayor debido a la fluctuación de la demanda, la escasez de liquidez, la reticencia de los bancos a conceder préstamos y los pagos prolongados. En este contexto, se prevé que el riesgo de insolvencia se mantenga elevado debido a las debilidades estructurales y a las continuas tensiones financieras.
En el Reino Unido, muchos proyectos de construcción nuevos siguen retrasándose debido a contratos heredados, problemas en la cadena de suministro, inflación de precios y retrasos en la aprobación de las solicitudes de planificación. En los próximos meses, se espera cierta mejoría en la situación del riesgo crediticio del sector, pero las condiciones del mercado siguen siendo difíciles.
En definitiva, aunque el sector de la construcción no está afectado directamente por las nuevas tasas arancelarias y las tensiones geopolíticas, sí sufre su impacto de manera colateral. Los problemas comerciales mundiales han aumentado la incertidumbre empresarial, lo que ha provocado una reducción del gasto en construcción comercial en muchos países. Este hecho, unido a los altos costes de producción y la falta de mano de obra, están lastrando su crecimiento. Los países con mayores niveles de riesgo de crédito son Austria, Dinamarca, Francia, Hungría, Suecia, Turquía, Reino Unido y Corea del sur.
