JP Morgan Asset Management mantiene una visión constructiva sobre los activos de riesgo en la recta final del año, según explica Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia para España y Portugal. "A pesar de toda la incertidumbre que estamos viendo a nivel de geopolítica, las economías han seguido creciendo y los resultados empresariales han sido muy buenos", afirma la experta.
La gestora se posiciona sobreponderada en renta variable frente a renta fija, con preferencia por Estados Unidos. En cuanto a Europa, donde anteriormente estaban infraponderados, ahora adoptan una postura más neutral. En renta fija, mantienen su apuesta por crédito, considerando que "en este entorno que hay crecimiento, el crédito puede continuar haciéndolo bien".
Aquí tienes la entrevista con Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia de JPMorgan AM para España y Portugal
Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia de JPMorgan AM para España y Portugal, analiza el escenario actual de mercados y defiende la diversificación global como estrategia clave
Análisis de las tensiones en deuda pública
Respecto a las recientes tensiones en los bonos soberanos, Gutiérrez-Mellado identifica varios factores que influyen en la subida de las tires. "Hay varios factores que están influyendo en esa subida. Unos son positivos y otros efectivamente no son tan positivos", explica. Entre ellos destaca la inversión de compañías y gobiernos, que genera dudas sobre el endeudamiento futuro, especialmente cuando las grandes tecnológicas acuden ahora al mercado de deuda.
Sin embargo, la directiva diferencia el escenario actual de 2022: "La gente tiende a comparar este entorno con 2022 y nos parece que es un escenario muy distinto. En 2022 veíamos unas tiras que estaban en mínimos históricos y no tenían el colchón del cupón para amortiguar la subida en precio. Ahora eso sí que existe".
Diversificación como elemento clave
Gutiérrez-Mellado subraya la importancia de la diversificación global: "Este es un año en el que se ha demostrado que el tener perfiles globales y bien diversificados ha pagado porque hay muchas regiones con muchos sectores que han tenido rentabilidades atractivas". Advierte contra la concentración excesiva en tecnología y recomienda diversificar con otras regiones como Europa.
Para aprovechar este escenario, la experta propone dos estrategias flexibles: el Global Strategic Bond, con perfil más conservador, y el Global Opportunities, con mayor riesgo. Ambos fondos comparten filosofía y equipo gestor, diferenciándose únicamente en el nivel de riesgo asumido.
