Con menos de un mes para las elecciones de medio mandato en Estados Unidos, previstas para el 3 de noviembre, los mercados financieros se preparan para una serie de citas electorales clave que incluyen la segunda vuelta en Brasil el 25 de octubre, elecciones en España el 29 de noviembre y las presidenciales en Francia en la primavera de 2027.
Según Gregorio Oyaga, socio-director de Welcome Asset Management, estas elecciones legislativas estadounidenses, que renovarán la Cámara de Representantes y un tercio del Senado, tienen implicaciones significativas. "Una victoria demócrata puede bloquear un poquito Washington y puede complicar el final de la guerra de Irak o el establecimiento también de una nueva regulación para los centros de datos", señala Oyaga, destacando temas cruciales para el precio de la energía y el desarrollo de la inteligencia artificial.
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Elecciones de segunda vuelta en Brasil, España y presidenciales en Francia el apño que viene. ¿Cómo hay que invertir en el contexto actual? Con Gregorio Oyaga, socio-director de Welcome AM.
El desafío de la deuda estadounidense
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo se encuentran cerca de sus máximos de dos décadas. Estados Unidos está vendiendo enormes cantidades de deuda para cubrir déficits persistentes, mientras la inflación tarda en frenarse y el auge de la inversión en inteligencia artificial mantiene la economía lo suficientemente fuerte como para evitar recortes de tipos.
Oyaga subraya que "realmente lo que falta en Estados Unidos es vocación" política para abordar el problema. El experto menciona que el país tiene un tipo impositivo del 16% y está generando entre 2,5 millones de deuda nueva, en un entorno donde las tecnológicas compiten también por capital con inversiones de 300 a 500 mil millones.
Francia en el punto de mira
Respecto a Francia, Oyaga advierte que "todos los activos franceses" experimentarán presión antes de las elecciones presidenciales. Aunque descarta un escenario tan grave como el de 2012, anticipa que "dará lugar a muy buenas oportunidades" para los inversores. La candidata de la extrema derecha, Marine Le Pen, ha prometido reducir el déficit público al 3%, aunque "no son medidas muy concretas".
En cuanto a estrategia de inversión, Welcome Asset Management mantiene "relaciones muy cortitas" en sus carteras, esperando momentos de estrés en los mercados, especialmente en renta privada, donde "desaparece" la liquidez y se generan las mejores oportunidades de compra.
