El debate sobre la fiscalidad de las Sociedades Cotizadas de Inversión Inmobiliaria, las denominadas SOCIMIs, ha vuelto al centro de la agenda política española. El Gobierno abre la puerta a revisar el gravamen de estas sociedades. ¿Qué efectos podría tener esto sobre el mercado de la vivienda?
Hasta ahora, las SOCIMIs contaban con un régimen excepcional basado en la práctica exención del Impuesto de Sociedades. Con la nueva propuesta solo mantendrían su fiscalidad bonificada aquellas SOCIMIs dedicadas al alquiler asequible. En concreto, la proposición de Ley presentada por el PSOE en el Congreso está encaminada a elevar el gravamen sobre los beneficios no distribuidos del 15 al 25 %, aunque ese porcentaje se reduciría cuando más del 60 % de viviendas se destine a alquiler accesible o quedaría exento para aquellas empresas que orienten el 100% sus activos a la vivienda de alquiler asequible.
Los defensores de la medida sostienen que "el privilegio fiscal" ha beneficiado a los accionistas sin revertir en la ciudadanía. Un mayor tipo impositivo podría incentivar a las SOCIMIs a orientar su cartera hacia el alquiler asequible —condición para mantener la bonificación— y aumentar así la oferta de vivienda accesible.
El informe anual que realiza Abbaco Markets sobre la Radiografía de las SOCIMI en España refleja que estas sociedades están orientando sus carteras cada vez más hacia estrategias mixtas, hoteles y oficinas prime.
No obstante, el director del master de Riesgos en ICADE, Luis Garvía, advierte de que la medida podría acabar produciendo el efecto contrario: "Estaríamos viendo una dobla imposición, las viviendas en alquiler vía SOCIMI se encarecerían", señala.
El "efecto dominó" podría poner en juego una inversión de 380.000 millones en vivienda
Los críticos advierten del riesgo de desinversión un posible "efecto dominó", que no solo reduciría la inversión en inmuebles, sino que también limitaría la capacidad de España para atraer capital institucional en otros sectores.
El déficit estructural de vivienda en España asciende a 2,2 millones para el período comprendido entre 2025 y 2040, y corregirlo exigirá movilizar aproximadamente 380.000 millones de euros de inversión. Según el Instituto de Estudios Económicos, la recaudación por la tributación de la vivienda representa, aproximadamente 52.200 millones de euros, un 3,5% del PIB en España
En España, más de 150 socimis con una representación conjunta aproximada de 31.000 millones en capitalización bursátil, se verían afectadas por la medida. Por el momento, todo son propuestas en el aire, porque la proposición de ley sigue esperando ser llevada al Pleno de la Cámara, donde seguramente encuentre muchas dificultades para que salga adelante.
